העולם הפיננסי הדיגיטלי של 2025 מתכנס סביב תופעה אחת מרכזית: המטבעות היציבים (Stablecoins) - מטבעות דיגיטליים הצמודים לדולר או לנכסים אחרים, שבעבר שימשו בעיקר לספקולציות, והופכים כעת לחלק בלתי נפרד ממערכת הכספים הגלובלית.
דוח חדש של קרן ההון סיכון a16z, מגלה שהיקף העסקאות בסטייבלקוינס חצה את 46 הטריליון דולר בשנה האחרונה, והם כבר מהווים מעל אחוז אחד מכלל הדולרים בעולם.
לפי הדוח, השוק עובר מהפכה: גופים מוסדיים כמו BlackRock, JPMorgan, Visa, Fidelity, Stripe, PayPal ו-Robinhood, מאמצים את המטבעות היציבים כחלק מהתשתית הפיננסית שלהם. במקביל, רשתות הבלוקצ'יין העומדות בבסיסן של המטבעות הללו מסוגלות כיום לעבד מעל 3,400 עסקאות בשנייה, שיפור של פי 100 בתוך חמש שנים בלבד.
הדוח מוסיף ומציין כי בעוד שבעבר אותם מטבעות יציבים שימשו בעיקר למסחר ספקולטיבי בקריפטו, כיום הם הפכו ל"אמצעי המהיר, הזול והגלובלי ביותר לשליחת דולר". בתוך שנה אחת בלבד, נרשמה קפיצה של 87% בהיקף ההעברות.
על פי a16z, השוק הכולל של המטבעות היציבים הגיע ליותר מ-316 מיליארד דולר, כאשר המטבעות המובילים הם USDT של Tether ו־USDC של Circle.
חלק ניכר מהגיבוי של אותם מטבעות הוא באג"ח ממשלת ארה"ב, ועל פי הערכות, למנפיקי אותם מטבעות יש חשיפה של כ־150 מיליארד דולר לאותם אג"חים, מה שהופך אותם למחזיקים משמעותיים, או ליתר דיוק, ה-17 בגודלם בעולם בהחזקת חוב אמריקאי, אפילו לפני מדינות ריבוניות רבות.
בארצות הברית נכנס לאחרונה לתוקף חוק חדש, GENIUS Act, שמסדיר את הרזרבות והפיקוח על מנפיקי המטבעות היציבים ומחייב שקיפות מלאה, כוח שמאיץ את האימוץ עוד יותר.
כשמטבעות יציבים פוגשים את הצרכן
במקביל למגמות המאקרו, השימוש המעשי במטבעות יציבים מתרחב גם לאפליקציות צרכניות. השבוע הודיעה חברת World (לשעבר Worldcoin) כי שילבה באפליקציית World App שלה את פלטפורמת פולימרקט (Polymarket) - שוק חיזוי מבוסס בלוקצ'יין.
השילוב מאפשר למשתמשים להשתתף בהימורי חיזוי ישירות מהאפליקציה, כשהם מהמרים באמצעות USDC של Circle או במטבע המקומי WLD. האינטגרציה מגיעה זמן קצר לאחר ש-World App חצתה 100 מיליון ההורדות באוקטובר, עם קהילה של 30 מיליון משתמשים ב־160 מדינות, מתוכם 14 מיליון משתמשים מאומתים אנושית.
המהלך עם פולימרקט מתרחש בזמן ששוק החיזוי העולמי שובר שיאים היסטוריים. לפי נתוני Dune Analytics, בשבוע השני של אוקטובר נרשם נפח מסחר של מעל 2 מיליארד דולר בשווקי חיזוי - מחציתו בפולימרקט והיתר ב-Kalshi, המתחרה הישירה.
התחום מושך גם את ההון הגדול: פולימרקט קיבלה לאחרונה השקעה של 2 מיליארד דולר מה־Intercontinental Exchange (הבעלים של בורסת ניו יורק), וקלשי גייסה 300 מיליון דולר בסבב שהובל על ידי Sequoia Capital ו־a16z עצמה.