המדד הטכנולוגי נאסד"ק ירד השבוע ב-3.04%, וסגר את השבוע הגרוע ביותר מאז תחילת אפריל, אז הכרזת הנשיא דונלד טראמפ על מכסים הדדיים טלטלה את השווקים.
ביום שישי ננעל הנאסד"ק בירידה של 0.21%, לאחר שאיבד במהלך היום עד 2.1% מהערך אך הצליח לצמצם הפסדים. מדד S&P 500 עלה ב-0.13% לאחר שירד מוקדם יותר ב-1.3%, והדאו ג'ונס סגר בעלייה של 75 נקודות (0.16%) אחרי ירידה של יותר מ-400 נקודות מוקדם יותר.
העליות המאוחרות הגיעו לאחר שקונים ניצלו את הירידות, ובצל תקווה שהשבתת הממשל האמריקאי - שהפכה השבוע לארוכה בהיסטוריה - תסתיים בקרוב.
בועת AI?
לאחר חודשים של ראלי בתחום הבינה המלאכותית, גוברת הספקנות בשוק לגבי המשך היכולת של מניות הטכנולוגיה לספק תשואות עודפות. מדד הפחד של וול סטריט (VIX) ננעל ביציבות, אך קפץ מוקדם יותר בכ־16%, בעוד מדד ה־Fear & Greed של CNN נע ברמת "פחד קיצוני" והגיע לנקודה הנמוכה מאז אפריל.
מנכ"לי גולדמן זאקס ומורגן סטנלי הביעו חשש מהערכת יתר של מניות, ונראה כי רף הציפיות לדוחות רווח ממשיך לעלות אחרי תקופה ארוכה של עליות חדות.
סקוט רן, אסטרטג בכיר במכון ההשקעות של וולס פארגו, אמר ל-CNN כי "ישנן דאגות שמתחילות לבעבע מתחת לפני השטח סביב שוויי מניות ה-AI".
מניות הבינה המלאכותית המובילות רשמו ירידות חדות: אנבידיה איבדה כ-7.1% בשבוע, פאלנטיר צנחה בכ-11.2% - שתיהן בשבוע הגרוע ביותר מאז אפריל. מניית אורקל, שעלתה ב-36% ביום אחד בספטמבר בעקבות עסקה עם OpenAI, מחקה כמעט את כל הרווחים הללו, עם ירידה של 8.89% - השבוע הגרוע ביותר שלה השנה.
גארט מלסון, אסטרטג בבית ההשקעות נטיקסיס, ציין כי סנטימנט המשקיעים הפך מתוח וחשוף למימושי רווחים, אך הוסיף כי "רבות מהדאגות בשוק נראות מוגזמות".
OpenAI, המובילה את גל ה-AI, עוררה סערה כשבכיריה חזרו בהם מהצהרות על הצורך בסיוע ממשלתי למימון תשתיות שבבים בעלות של כ-1.4 טריליון דולר.
מייק אורורק, אסטרטג ראשי ב-JonesTrading, כתב כי "כמעט כל חברות הטכנולוגיה הגדולות בארצות הברית התחברו לגוף שאין לו את המשאבים לעמוד בהתחייבויותיו", מה שמכניס אי־ודאות נוספת לתחזיותיהן.
מדד S&P 500 ירד ב-1.63% בשבוע ושבר רצף של שלושה שבועות חיוביים, לאחר שביום שישי ירד מתחת לממוצע נע של 50 יום - רמה טכנית מרכזית.
השבתת הממשל המתמשכת מוסיפה לחץ על הכלכלה, והחשש גובר מהשפעותיה על משקי הבית. "ככל שהשבתה נמשכת, כך גדל הנזק למיינסטריט", אמר דייוויד ראסל, ראש אסטרטגיית השווקים של TradeStation.
מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן נפל לשפל מאז יוני 2022, כשהמשיבים ציינו את השבתת הממשל כסיבה עיקרית לדאגה.
התקווה לפתרון זמני נולדה כשמנהיג המיעוט בסנאט, צ'אק שומר, אמר כי הדמוקרטים מציעים עסקה לסיום ההשבתה. לדבריו, "הכדור עכשיו במגרש של הרפובליקנים" - אך ההערכה היא שהם לא יקבלו את ההצעה.
לאור זאת, המשקיעים קנו את הירידות ביום שישי באופטימיות שהשבתת הממשל תסתיים בקרוב.
לדברי לארי אדם, מנהל ההשקעות הראשי בריימונד ג'יימס, "אנחנו מאמינים שאנו מתקרבים לסוף ההשבתה הארוכה ביותר בהיסטוריה", וציין כי בעיות תחבורה לפני חג ההודיה והחשש מאי תשלום קצבאות מזון מגבירים את הלחץ למצוא פתרון.
במקביל, על פי סקוט רן מוולס פארגו, הירידות האחרונות עשויות להוות הזדמנות קנייה למשקיעים לטווח ארוך.