דריכות בוול סטריט: זה מה שקורה כשהמפלצות של הטק מדשדשות

יש כמה סיבות לכך שהבורסה האמריקאית מתקררת.

קודם כל, כמעט כל העלויות בבורסה השנה היו בזכות מספר מצומצם מאוד של ענקיות הטק וה-AI: אמזון, Nvidia, אפל, מטא, אלפאבית. זה שם את הבורסה כולה בעמדה חלשה כי ברגע שחברה אחת מבין הענקיות הללו מאיטה. מעמיסה חוב או נתקלת בבעיות - המניה שלה יורדת והבורסה כולה מושפעת.

כרגע זה מה שמרגישים משקיעים רבים - במיוחד כאשר חברות רבות צריכות להיכנס לחובות גדולים כדי להשקיע יותר בתשתיות לבינה מלאכותית בעוד שהמשקיעים רוצים כעת הוכחות שכל ההוצאות הללו גם יובילו בסופו של דבר לגידול בהכנסות וירידה בהוצאות.

בינתיים ההוצאות על AI הובילו בעיקר לפיטורים בחברות הגדולות.

בנוסף יש חרדה אמיתית בשוק הקריפטו וכמעט ואין גיוסים של עובדים חדשים - כאשר חברות רבות מתכננות לפטר מספר גדול של עובדים - בדומה למה שקרה לפני המשבר ב-2008. כמו כן, השווקים לא יודעים לאיזה כיוון ילך הפד ואין אמון בממשל של דונלד טראמפ. אלו דברים שיצרו קוקטייל בבורסה שרוב המשקיעים מעדיפים לא לטעום.

ומעל הכל, ובתמונה הגדולה הרבה יותר מאשר בריאות הבורסה, נראה שמשקיעים רבים לא יודעים כל כך אם ארה"ב בכלל יכולה להחזיק את תעשיית ה-AI, המנוע העיקרי של הצמיחה האמריקאית ובמקביל להתמודד עם הבעיה הכי אקוטית שעומדת בפני האמריקאים - ובכלל העולם: משבר האקלים.

לפי הנתונים שהוצגו בוועידת האקלים בברזיל, משבר האקלים מחריף גם בגלל שפליטות מתעשיית ה-AI הן בסדר גודל של מדינות ענק. הפליטות המזהמות הרבות הן בעיקר בגלל שבינה מלאכותית צורכת הרבה יותר אנרגיה. למשל, שימוש ב-ChatGPT לחיפוש האינטרנט צורך בין פי 5 לפי 10 מאשר חיפוש רגיל.

וכשצריך כל כך הרבה אנרגיה, מישהו גם צריך לשלם על זה. השנה מחירי החשמל בארה"ב קפצו בעד 10% בכל המדינות ובעקבות בנייתם של עוד ועוד "מרכזי מידע" - שהם בעצם חוות שרתים חזקים עבור AI - יש שאלות לגיטימיות לגבי היכולת של רשת החשמל המקרטעת של ארה"ב לעמוד בעומס.
קשה לשגשג כאשר התשתיות, שאמורות לספק אנרגיה כדי לבנות את הדבר הגדול הבא, מקרטעת. עוד יותר קשה לשגשג כאשר הדבר הגדול הבא - במצב תשתיות האנרגיה הנוכחי - פוגע כל כך במה שבכלל אפשר את השגשוג של האנושות כולה - האקלים.

וזו, כאמור, הבעיה הגדולה שבארה"ב לא רק שלא מטפלים בה, אלא בשורה של צעדים פופוליסטים ונוגדי מדע, פוגעים בה. ממשל דונלד טראמפ הפסיק את כל ההשקעות ואת כל המעברים לאנרגיות חלופיות לא מזהמות ואיפשר לחברות הנפט לחפור עוד ועוד ברחבי המדינה כדי להפוך את השימוש בדלק פוסילי וגז. זה, כאמור, הוביל לעליית מחירי החשמל ופוגע בסביבה.

העניין הוא שיש הוכחות כבר בשטח שמראות שאפשר לעשות את הדברים אחרת. בספרד, למשל, החליטו ב-2019 להשקיע מיליארדים בתשתיות לאנרגיה מתחדשת וירוקה ונכון לחצי הראשון של שנת 2025, מחירי החשמל בחצי האי, נמוכים ב-32% (!) מאשר הממוצע האירופאי. ב-2019 בספרד היו את מחירי החשמל היקרים ביותר.

הספרדים עשו את זה, בין השאר, כי הכפילו את הפקת האנרגיה מהרוח ומהשמש (אנרגיה סולרית) וככה הוסיפו 40 ג'יגה-וואט חדשים ונקיים לרשת החשמל שלהם. בחצי הראשון של 2025, כמעט חצי מהחשמל שספרד השתמשה בו (46%) הגיע מאנרגיה סולרית (עלייה מ-27% בחצי השנה הראשונה של 2019).

מלבד הורדת המחירים של החשמל והעצמאות האנרגטית (תלויה הרבה פחות בגז ממדינות עוינות כמו רוסיה או קטאר), ספרד גם הצליחה להוריד את השימוש בדלקים מאובנים ב-75% מ-2019. זה הרבה יותר טוב מאשר מדינות אחרות כגון הולנד (מינוס 34%), בריטניה (מינוס 32%), איטליה (מינוס 13%) וגרמניה (מינוס 12%). כיום רק 20% מהחשמל שספרד משתמשת בו מגיע מדלקים פוסילים. ובחמש השנים האחרונות, ספרד נמנעה מייבוא של 26 מיליארד מטרים מעוקבים של גז, בעלות של 13.5 מיליארד יורו - שזה בערך פי 5 יותר ממה שספרד השקיעה בהפיכת רשת החשמל שלה לירוקה יותר.

ספרד מראה שאפשר לעשות שינויים משמעותיים ולייצר הרבה אנרגיה נקייה וזולה בהשקעות נכונות. דרך אגב, גם בסין הוכיחו את הקונספט הזה ומדינת הענק מייצרת לפחות 40% מהחשמל שלה עם אנרגיה נקייה.

נכון, AI הוא "הזדמנות" אבל גם משבר האקלים הוא הזדמנות. השקעות ממשלתיות ופרטיות בפתרונות "ירוקים" הן הדרך הבטוחה לצמיחה נקייה כשהנוסחה הברורה למדי היא הרבה חשמל נקי + AI = דומיננטיות כלכלית בעתיד.