השוק על הקצה: רגע האמת של ביטקוין הגיע

שוק הקריפטו חווה בשבועות האחרונים טלטלה משמעותית, גם במספרים וגם בתחושות. המטבע המוביל ביטקוין עבר את אחד השבועות הסוערים ביותר שלו, עם שינוי בעלות על יותר מ־8% מההיצע הקיים, תופעה שמנתחים מכנים "אחד האירועים ההיסטוריים ברשת".

לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>

כל זה מתרחש במקביל לעצבים הגוברים לקראת החלטת הריבית של הפד בדצמבר, ולמהלך של ממשלת טקסס שנכנסת רשמית לעולם הביטקוין.

לפי ג'ו בורנט, מנהל אסטרטגיית ביטקוין בחברת Semler Scientific, השבוע האחרון הפך לאחד האירועים החריגים ביותר שנרשמו בשרשרת הנתונים של ביטקוין. יותר משמינית מהיצע המטבעות זז בין כתובות שונות, תנועה שמזוהה בדרך כלל עם רגעים חריגים בשוק.

בורנט מזכיר שמקרים דומים התרחשו רק פעמיים בעבר - בסוף 2018, כשביטקוין נסחר סביב 3,500 דולר, ובמרץ 2020, בעיצומו של משבר הקורונה, כשהמחיר ירד מתחת ל-5,000 דולר. בשני המקרים, התנועות החריגות סימנו תקופות של שפל שהפכו אחר כך לנקודת זינוק לשיאים חדשים. עם זאת, חלק מהתנועה הנוכחית לא בהכרח נובע מפאניקה או מכניסה של שחקנים חדשים, אלא מעדכון טכני שבוצע בתוך Coinbase, שהעבירה חלק מהנכסים שלה לארנקי אחסון חדשים.

לצד תנועות הביטקוין, האווירה בשוק מתוחה במיוחד. ניק פאקרין, אנליסט ומייסד The Coin Bureau, מתאר את מצב הרוח של המשקיעים כ"הליכה על קצה הסכין". לדבריו, חוסר הוודאות סביב החלטת הריבית הקרובה של הפד הפך לגורם המרכזי שמניע את המסחר.

פאקרין מסביר כי הורדת ריבית עשויה להצית ראלי סוף שנה, אך החלטה הפוכה עלולה להוביל למפולת חדה דווקא בשבועות האחרונים של 2025. הנתונים מבורסת החוזים העתידיים בשיקגו (CME) מראים שינוי חד בציפיות השוק - אם שבוע קודם המשקיעים העריכו שיש סיכוי של כ-50% להפחתת ריבית, הרי שכעת ההסתברות זינקה ל-82%.

השינוי הזה לבדו הספיק כדי לדחוף את ביטקוין בחזרה מ־81 אלף ל־87 אלף דולר בתוך ימים ספורים.

בעוד המשקיעים מתוחים וחוששים לנוע, ממשלת טקסס דווקא ממשיכה קדימה ומעמיקה את מעורבותה בנכס הדיגיטלי המוביל בעולם. המדינה רכשה 5 מיליון דולר בביטקוין דרך קרן IBIT של BlackRock, ועוד 5 מיליון דולר מיועדים לרכישה ישירה של ביטקוין שיישמר בניהול עצמי ברגע שהתהליך הטכני יושלם.

המהלך משתלב בתוכנית רחבה יותר שהושקה השנה, ליצירת רזרבה מדינתית של ביטקוין שתשמש את טקסס כנכס אסטרטגי לטווח הארוך. לפי ראש מועצת הבלוקצ'יין של טקסס, לי בראצ'ר, הכוונה היא שבטווח הקרוב המדינה תתחיל להחזיק ביטקוין באופן עצמאי, ולא רק דרך מוצרים פיננסיים כמו קרן סל.

רבים בתעשייה רואים במהלך הזה שינוי תפיסתי עמוק. פייר רושהארד, מנכ"ל The Bitcoin Bond Company, ניסח זאת בפשטות - בתוך חמש שנים עבר העולם ממחשבה שממשלות יאסרו על ביטקוין למצב שבו ממשלות פשוט מתחילות לקנות אותו בעצמן.

המגמה בטקסס לא מתמקדת רק בביטקוין. על פי סנאטור המדינה צ'ארלס שוורטנר, אם אתריום ימשיך לשמור על שווי שוק גבוה מ־500 מיליארד דולר למשך תקופה רצופה של שנתיים, גם הוא עשוי להיכלל ברזרבה האסטרטגית של המדינה. טקסס אמנם זכתה לכותרות בזכות המהלך האחרון, אך היא לא המדינה היחידה שנכנסה לעולם ה־IBIT.

ויסקונסין רכשה כבר בשנת 2024 כמעט מאה מיליון דולר במוצר של BlackRock, וגם גופים כמו הרווארד ואבו דאבי מצטרפים לרשימת הרוכשים. מצד שני, למרות ההתעניינות הגוברת, הקרן עצמה עדיין מדשדשת, עם ירידה של כעשרה אחוזים מתחילת השנה ומחיר של כ־49.5 דולר בלבד למניה.