חוזקת הכלכלה הישראלית ממשיכה למשוך משקיעים אל הבורסה המקומית, שמרחיבה את פער העליות בה אל מול שאר בורסות העולם. הבורסה בתל אביב היוותה את עיקר התרומה לעליות חיסכון הטווח הבינוני של הציבור הישראלי במהלך נובמבר האחרון, עם עליות של 4.19%, 1.76% ו-3.46% במדדי ת"א 35, ת"א 90 ות"א 125, בהתאמה.
לעומתם, מדד ה-MCSI העולמי (מדד מניות גלובלי המייצג כ-1,500 חברות מרכזיות מ-23 מדינות מפותחות בעולם), לדוגמה, עלה בכ-1% בלבד במהלך 'חודש הקניות' האינטרנטי, ומדדי המניות המרכזיים בארה"ב דוגמת הנאסד"ק וה-S&P500, הגיבו במגמת מעורבת כאשר הראשון ירד בכ-1.5% והשני עלה בכ-0.1% בלבד.
קרנות ההשתלמות הישראליות הגדולות שנבחנו על ידי וואלה כסף הניבו 1.05% תשואה ממוצעת במסלול הכללי במהלך התקופה שנבחנה, ו-1.48% תשואה ממוצעת במסלול המנייתי, כאשר פערי השוני בין תשואות הקרנות מצוי בעיקר במיקום הקצאת הנכסים הסחירים.
מובילת הטבלה היא קרן ההשתלמות של מנורה, שהשיאה לעמיתיה 1.42% במסלול הכללי ו-2.25% במסלול המנייתי. זאת לעומת 0.59% תשואה שהשיגה הקרן של אלטשולר שחם, שחתמה את חודש נובמבר מלמטה במסלול הכללי, ו-0.88% תשואה שהושגה על ידי הקרן של אנליסט במסלול המנייתי - פער של 1.37% מהקרן המובילה.
אורן מונטל, מנהל השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים, אמר לוואלה כסף כי "עיקר הביצועים שלנו נתרמו מאלוקציה לישראל וסלקטיביות גבוהה לסקטור הטכנולוגי בארה"ב. שווקי המניות הגיבו בסך הכל באופן טוב ויציב ברחבי העולם, עם ביצועים עודפים בישראל. עיקר דחיפת המניות מעלה נבע מסקטורים דוגמת שרותי בריאות ופיננסים בעולם, שהם אמנם פחות 'נוצצים' אבל התמחור שלהם לראייתנו נוח יותר יחסית לתחומים אחרים, והם גם ממשיכים להציג צמיחה כלכלית, תזרים ורווחים. ובעיקר בארה"ב.
"הסקטור שהעיב על העליות היה הסקטור הטכנולוגי, ובדגש על ארה"ב, וזאת בעיקר בשל ספקות שהחלו לעלות במהלך נובמבר בקשר למהפכת ה-AI. חברות התחום החלו להגדיל חוב ונוצר סימן שאלה לגבי מתי יגיעו הרווחים לצד מחשבות שניות הנוגעות למודל העסקי של החברות.
"כדאי להדגיש שאין מחשבות שניות לגבי עובדת המהפכה שמחוללת הבינה המלאכותית, אלא לגבי מי ירוויח ממנה ומתי. ומפה מגיע הדגש ששמנו על סלקטיביות החברות שהחלטנו להשקיע בהן, שהן בעיקר חברות תזרימיות מובילות שוק, שלראייתנו גם הרוויחו יותר מגל ההשקעות ששטף את התחום".
ההתרחבות בשוק המקומי מוסברת על ידי מונטל ב"המשך מגמת העליות שהתחילה עם הבנקים והביטוח והתרחבה מאז לתחומים נוספים דוגמת חלק מחברות השבבים הנסחרות בבורסה המקומית, אנרגיה מתחדשת, שירותים פיננסיים, וגם טבע שהצטרפה לעליות בנובמבר. בתחום הנדל"ן למגורים, עם זאת, עדיין לא מרגישים התאוששות".
אנו בעיצומו של החודש המסכם את השנה במהלכו חברות מנסות למכור כמה שיותר מוצרים ושירותים כדי להעלות את הכנסותיהן ורווחיהן שיוצגו למשקיעים. לעת זו, עם זאת, ניכר כי הצרכנים מושפעים מהמחירים הגבוהים לצד הריביות הגבוהות (עדיין) יחסית על החוב, ולא ממהרים לקנות.
נותר רק להמתין ולבחון כיצד תסתיים שנת 2025 בשוק ההון, איך הדבר ישפיע על החיסכון של כולנו, ומי הם העמיתים שהקרן שלהם השיאה עבורם את התשואה הגבוהה ביותר, לעומת אלה שהרוויחו פחות.