מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר שפורסם אתמול הפתיע כשהיה שלילי - בגובה של 0.5%. למרות זאת אין בכוונת נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון להוריד את הריבית בהחלטה הקרובה, שצפויה להתקבל ב-5 בינואר.
זה יקרה בניגוד לציפיות ולתקוות, ואף שבהחלטת הריבית האחרונה הריבית ירדה ב־0.25% לשנה. מדד נובמבר הוא האחרון שיפורסם במהלך 2025. ב־12 החודשים האחרונים של השנה הסתכמה האינפלציה ב־2.4% - לראשונה מאז נובמבר 2021.
החשש העיקרי של הנגיד הוא התקציב ה"לא אחראי" שאישרה הממשלה בהובלת שר האוצר בצלאל סמטוריץ', שכולל גירעון תקציבי של 3.9% מהתוצר, שעוד עלול לעלות בגלל עודף הוצאות הביטחון, שלא התבטאו בשלב זה בתקציב. הגידול בהוצאות יקפיץ בעקבותיו את האינפלציה.
בנוסף קיים חשש מעודפי הביקוש בשוק, שיבואו לידי ביטוי במדדים הבאים. גורמים נוספים שיקפיצו את המדדים הבאים נוגעים לשירותים שבאחריות הממשלה ובכלל זה מחירי הארנונה, שיעלו בשיעור של עד 5%, מחירי החשמל ב־1.5%, וגם מחירי המים צפויים לעלות.
ולנתוני המדד עצמם: מדד נובמבר כלל ירידה חדה של 4.1% במחירי הפירות והירקות ושל 1.6% בתחבורה ובתקשורת (בעיקר באחריות סעיף הטיסות, שירד ב־5.6%).
מחירי המזון ממשיכים להתייקר, ובניגוד לציפיות לירידה "אחרי החגים" - סגרו את נובמבר בעלייה של 0.4%. על פי המסתמן, גם בדצמבר צפויים מחירי המזון להמשיך לעלות.
מחירי הדיור (כולל מחירי דירות חדשות), שאינם כלולים במדד, ירדו ב־0.5%. הדבר מוסבר במצוקה הנמשכת בשוק הדיור, המתבטאת בירידת מחירים בששת המדדים האחרונים. ב־12 החודשים האחרונים צומצמה עליית המחירים בשוק הדיור ל־0.1% בלבד.
שוק השכירות מזנק
שוק השכירות ממשיך להתייקר ופוגע בעיקר בזוגות הצעירים. מחירי השכירות לדיירים ותיקים המחדשים הסכמי שכר דירה עלו ב־2.8%. שכר הדירה לשוכרים חדשים זינק ב־4.7%. על פי ההערכות, גם מדד דצמבר עשוי להיות שלילי והאינפלציה ב־2025 תהיה נמוכה מ־3% לשנה - תחום היעד העליון, ואולם כאמור ריבית בנק ישראל לא תרד.
הבשורה העיקרית של המדד השלילי היא לבעלי הלוואות המשכנתה הצמודות למדד. על פי ההערכות, כשני שליש מהמשכנתאות צמודות למדד המחירים לצרכן (הן בריבית קבועה והן בריבית משתנה). המדד השלילי יפחית מהתשלום החודשי בהלוואת משכנתה ממוצעת סכום הנאמד ב־50 שקל לחודש.