הירידות של יום שני תפסו את שוק הקריפטו בעיתוי רגיש במיוחד. ביטקוין ירד מחדש לאזור 85 אלף דולר ואתריום התקרב ל-2,900 דולר, כשהסוחרים עברו למוד הגנתי בעקבות שילוב לא נעים של לחץ מאקרו, אי וודאות בנציגות עתידית של הפד והחולשה המסתמנת בסקטור ה-AI.
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
סקר עדכני בארצות הברית הראה החמרה בתחושת הצרכנים לגבי מצב הכלכלה, ובמקביל גברו הספקולציות סביב זהות יו"ר הפד הבא תחת ממשל טראמפ. התערובת הזו דחפה את השוק כולו לשחיקה מהירה.
הנתונים שזרמו לשווקים לא השאירו הרבה מקום לאופטימיות. האג"ח הממשלתי לחמש שנים נותר יציב יחסית לאחר שהגיע לשפל, מה שמרמז על בריחה לנכסים מגני אינפלציה. הסיבה פשוטה למדי: העלאת תקרת החוב בטריליווני דולרים והרחבת המאזן של הפד יוצרים תחושה של כלכלה שנשענת יותר מדי על חוב. במקביל, סקר של CNBC מצא ש-41 אחוז מהאמריקאים מתכננים לצמצם קניות בחגים, לעומת 35 אחוז בלבד בשנה שעברה. 61 אחוז מהמשיבים דיווחו על בעיות יכולת קנייה בגלל מחירים עולים ושכר תקוע. נתוני המכירות לחודש אוקטובר ונתוני התעסוקה שצפויים להתפרסם בהמשך השבוע עשויים לחדד את התמונה עוד יותר.
המינוף תופס פיקוד
אם היה משהו שהחמיר את הירידות בשוק הקריפטו, זו רמת המינוף, מצב שמעלה את רגישות המחיר לכל תזוזה חדה. תוך 24 שעות נמחקו פוזיציות לונג (הימור על עלייה) בהיקף של יותר מ-527 מיליון דולר. בחלק מהבורסות, כמו Bybit, המימון עבר לטריטוריה שלילית, כך שסוחרי השורט קיבלו עדיפות ואילו הלונגים קיבלו תמריץ להישאר בפוזיציה. אלו בדרך כלל רגעים קצרי מועד, אבל על רקע הנפילה של 10 באוקטובר והיעלמות חלק מהנזילות, התנועה הזו הגבירה משמעותית את הלחץ.
גם שוק ה-AI לא תרם. לפי דיווח מרויטרס, בקרן Bridgewater הזהירו שהמגזר מבוסס יותר מדי על חוב למימון פיתוחים אגרסיביים. האמירה על סבירות לבועה מתקרבת גרמה למשקיעים להגביר את החשיפה למזומן. וכשסקטור טכנולוגי כה גדול רועד, הקריפטו בדרך כלל הראשון לספוג.
גם הפוליטיקה המוניטרית תרמה לחוסר הוודאות. הירידה בסיכוייו של קווין האסט להחליף את ג'רום פאוול בתפקיד יו"ר הפדרל ריזרב גרמה לעצבנות משום שהמשקיעים מנסים להבין איזה קו כלכלי יוביל את הפד בשנים הקרובות.
טראמפ ציין שקווין וורש יכול להתאים לתפקיד, וזה הספיק כדי להחזיר מעט יציבות לדולר. מדד הדולר עצמו התייצב סביב 98 נקודות לאחר רצף ירידות, סימן לכך שהשוק נצמד שוב למטבע האמריקאי כמקלט. עבור הקריפטו זו בדרך כלל חדשות פחות מעודדות משום שחוזק בדולר מפחית את האטרקטיביות של נכסים אלטרנטיביים כמו ביטקוין, אתריום, ומטבעות נוספים.
באופן מעט אירוני, דווקא באותו יום שבו השוק רעד, פורסם דו"ח אופטימי מצד Grayscale. האנליסטים שם מעריכים שביטקוין יגיע לשיא חדש בתוך שישה חודשים, כשהם מצביעים על עלייה בביקוש מצד גופים מוסדיים ועל שינוי משמעותי ברגולציה האמריקאית. לטענתם, 2026 תהיה השנה שמפרקת את "מחזור ארבע השנים" ההיסטורי של ביטקוין, והכניסה של מחוקקים לתמונה באמצעות חקיקה חדשה תבסס את בלוקצ'יין כחלק אינטגרלי מהשוק הפיננסי האמריקאי.
הדו"ח מדגיש את האתגרים של פיחות במטבעות פיאט על רקע חוב ציבורי מתרחב, ואת העובדה שביטקוין ואתריום הופכים עבור משקיעים רבים לכלי גידור טבעי. בסקירה שלהם מופיעה רשימה מרשימה של מהפכות שעשויות להתניע את השוק בשנים הקרובות, כולל צמיחה בולטת בשוק היציבים, האצה בטוקניזציה של נכסים מסורתיים והמשך פריצה של עולם ה-DeFi לשוק ההשקעות המוסדי.