המשקיע הישראלי הממוצע, שכבר מזמן הבין שבשביל תשואה טובה צריך להסתכל מעבר לים, מקבל סימנים מעודדים מאוד מכיוון אירופה.
דוח ה-Global Outlook 2026 של חברת Savills (סאווילס), מהחברות המובילות בעולם לייעוץ נדל"ן, קובע כי שנת 2026 תהיה שנת ה"קאמבק" של הנדל"ן הגלובלי, עם היקף השקעות שצפוי לחצות את רף ה-1.1 טריליון דולר.
על פי הדוח, אלו המדינות שבהן נפח ההשקעות צפוי לזנק ביותר מ-20%, והסיבות הכלכליות שעומדות מאחורי התחזית:
פורטוגל: הצרכנים חוזרים לרחובות
פורטוגל מסומנת כאחת הכוכבות של 2026. לפי הדוח, המדינה צפויה להוביל את אירופה בצמיחה במכירות קמעונאיות (4.8%+).
מה קורה שם?
שיפור משמעותי בהכנסה הפנויה של המקומיים יחד עם התאוששות מלאה של ענף התיירות. בדוח מצוין כי:"פורטוגל בולטת בזכות החוסן של הצריכה המקומית ופעילות תיירותית חזקה". השילוב הזה הופך את הנדל"ן המסחרי והמלונאי ליעד מועדף למשקיעים שמחפשים יציבות.
ספרד: מגנט למשקיעים מוסדיים
ספרד ממשיכה להוות יעד מרכזי, במיוחד במגזרי המגורים והאירוח.
מה קורה שם?
הדוח מציין כי ספרד נהנית מזרם של הון מוסדי שחוזר לבנייני מגורים להשכרה. המחסור המבני ביחידות דיור בערים הגדולות כמו מדריד וברצלונה מבטיח צמיחה בשכר הדירה, מה שמושך קרנות ענק שמחפשות הכנסה קבועה ובטוחה.
צ'כיה: הלב הלוגיסטי של אירופה
צ'כיה הופכת ליעד אסטרטגי עבור משקיעים מתוחכמים המתרחקים מנדל"ן למגורים.
מה קורה שם?
לפי הדוח, צ'כיה נהנית ממיקומה המרכזי ומהצורך הגובר בשרשראות אספקה קצרות יותר. "הביקוש לשטחי לוגיסטיקה ואחסון מודרניים בצ'כיה עולה על ההיצע", נכתב. זהו מנוע צמיחה אדיר שמביא לעלייה של עשרות אחוזים בנפח העסקאות בסקטור התעשייתי.
הונגריה: הקאמבק של המזרח
לאחר תקופה של האטה, הונגריה (ובעיקר בודפשט) חוזרת למפת ההשקעות.
מה קורה שם?
הדוח מסביר כי ייצוב המחירים והתשואות האטרקטיביות ביחס למערב אירופה, הופכים את הונגריה ל"קנייה מעניינת" עבור משקיעי ערך (Value-add investors). היקף העסקאות שם צפוי לזנק ככל שפער הציפיות בין המוכרים לקונים מצטמצם.
חלון הזדמנויות לישראלים
עבור הישראלים, המסר של הדוח ברור: הכסף הגדול כבר מתחיל לזרום חזרה לנכסים באירופה.
כשאנליסטים מדברים על עלייה של 20% בנפח העסקאות, המשמעות היא שהנכסים הופכים למבוקשים יותר, והנזילות עולה.
הדוח מסכם כי "צמיחת שכר הדירה תמשיך להיות המנוע המרכזי לעליית ערך הנכסים". לכן, מי שממתין לירידת מחירים דרמטית עלול לפספס את הרכבת, שכן שנת 2026 מסתמנת כשנה שבה השוק עובר מהמתנה להסתערות של קונים.
פול טוסטווין, ראש מחלקת המחקר העולמית בסאווילס, מסכם בדוח: "שנת 2026 מציעה אופטימיות מחודשת. בסך הכל אנו צופים צמיחה הן בהשקעות והן בפעילות השוכרים ברוב הסקטורים וברוב האזורים בשנה הבאה".
לידיה בריסי, מנהלת מחקר אירופה בסאווילס, מדגישה שהזינוק יקרה "ככל שהתמחור יתייצב והתנאים המקרו-כלכליים יתאזנו", מה שיאפשר להון מוסדי לחזור באופן עקבי לשוק.
______________
המידע מבוסס על דוחות Savills Global Outlook 2026 ו-European Investment Spotlight דצמבר 2025.