אחרי תקופה שקטה יחסית, שוק הקריפטו חוזר להראות סימני חיים. ביטקוין ואתריום מטפסים לשיאים של שלושה שבועות, מניות הקריפטו בוול סטריט קופצות בראלי דו ספרתי, וברקע מתחיל להיווצר סיפור עמוק יותר שמחבר בין גיאופוליטיקה, נפט ועלויות הכרייה. זה לא רק ראלי טכני, אלא שילוב של סנטימנט משתפר ותהליכים ארוכי טווח שיכולים להשפיע על השוק כולו.
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
רבים תוהים האם הסנטימנט החיובי חזר לשוק הקריפטו, לאחר שב-2025 הציג ביצועי חסר משמעותיים בהשוואה לשוק המניות ושוק המתכות היקרות. מניות הקשורות לתעשיית הקריפטו בארה"ב מזנקות באחוז דו ספרתי יחד עם שוק הקריפטו עצמו, שמתאושש לרמות שלא נראו כבר כמה שבועות. ובשכבת העומק, הרחק מהגרפים, מתחיל להיווצר סיפור מעניין עוד יותר: אנרגיה, גיאופוליטיקה וביטקוין, שנפגשים באותה נקודה.
יום המסחר האחרון בוול סטריט סיפק רוח גבית חזקה לחברות הקריפטו הציבוריות. Bakkt הובילה עם זינוק של יותר מ-30%, Kindly MD עלתה בכ-24%, וחברות כרייה כמו American Bitcoin, Hut 8, IREN ו-Cipher Mining רשמו עליות חדות של 12% עד 14%. גם פלטפורמות המסחר הגדולות, בהן Coinbase ו-Robinhood, הצטרפו לחגיגה עם עליות של סביב 7%.
חוזר לחיים
שוק הקריפטו עצמו חזר לחיים אחרי תקופה רגועה יחסית סביב החגים. שווי השוק הכולל טיפס לכמעט 3.3 טריליון דולר, ביטקוין נגע בשיא של מעל 94,600 דולר לפני שהתייצב סביב 93,800, ואתריום חזר לעמוד על מעל 3,200 דולר. XRP בלט במיוחד עם קפיצה יומית של כמעט 12% וזינוק שבועי של יותר מ-26%.
ב-Glassnode, פלטפורמה פופולרית לניתוח תנועות ונתונים על רשתות בלוקצ'יין שונות, מתארים שינוי עדין אך חשוב בהתנהגות השוק: פחות לחץ מכירות, נפחי מסחר שעולים בצורה מדודה, ונזילות שמשתפרת בלי סימנים מובהקים של אופוריה ספקולטיבית. לפי הניתוח שלהם, ביטקוין יוצא משלב התיקון ונכנס לאזור של התבססות שברירית, כזו שעדיין רגישה לתנודתיות ולמימושי רווחים.
אבל הסיפור המעניין באמת נמצא מחוץ למסכים. ב-Bitfinex מצביעים על גורם שיכול להשפיע עמוקות על תעשיית הכרייה בשנים הקרובות: ונצואלה. אחרי התערבות אמריקאית, תפיסת מכליות נפט ולכידתו של ניקולס מדורו, נפתח פתח לחזרת חברות אנרגיה אמריקאיות למדינה שמחזיקה באחת מעתודות הנפט הגדולות בעולם, כ-303 מיליארד חביות.
הרעיון פשוט. אם הייצור בוונצואלה יגדל, היצע האנרגיה יעלה, מחירי החשמל עשויים לרדת, ושולי הרווח של כורי ביטקוין ישתפרו. עבור תעשייה שנלחצת כבר חודשים משילוב של ירידת מחיר הביטקוין מהשיא, עלייה בקושי הכרייה ועלויות חשמל גבוהות, זה יכול להיות שינוי כיוון משמעותי.
עם זאת, ב-Bitfinex מדגישים שזה תהליך איטי. הגדלה מהותית של תפוקת הנפט תיקח שנים, לא חודשים, ותלויה ביציבות פוליטית ובהסרת סנקציות. לשם השוואה, בשנות ה-70 ונצואלה הפיקה כ-3.5 מיליון חביות ביום, כ-7% מהתפוקה העולמית. היום היא סביב מיליון חביות בלבד, כ-1% מהשוק.
בינתיים, עצם ההתערבות כבר השפיעה על השווקים. מחיר הנפט האמריקאי ירד לכ-58 דולר לחבית, ירידה של כ-3% מהשיא בדצמבר. זה אמנם שיפור צנוע, אבל כזה שמתחיל להקל על עלויות האנרגיה של כורים מסוימים.
בטווח הקצר, השוק מונע בעיקר מסנטימנט, נזילות ותיאבון לסיכון. בטווח הארוך יותר, גורמים כמו אנרגיה, תשתיות וגיאופוליטיקה עלולים לשחק תפקיד גדול הרבה יותר ממה שנהוג לחשוב. הזינוק במניות הקריפטו וההתאוששות של הביטקוין הם אולי הסימפטום, אבל מאחורי הקלעים מתחילים להיבנות הכוחות שיקבעו איך ייראה המחזור הבא.