בזמן שביטקוין מדשדש סביב רמות של 85 עד 95 אלף דולר, ורחוק משמעותית משיא כל הזמנים שנקבע באוקטובר, רוב המשקיעים המוסדיים דווקא רואים בכך הזדמנות. לפי דוח חדש של Coinbase, יותר משבעים אחוז מהגופים המוסדיים סבורים שביטקוין מתומחר כיום בחסר, גם על רקע התחזקות נכסי מקלט מסורתיים כמו זהב וכסף.
בדו"ח Charting Crypto לרבעון הראשון של 2026, Coinbase סקרה 75 משקיעים מוסדיים ו-73 משקיעים עצמאיים בין דצמבר לתחילת ינואר. התוצאות מצביעות על קונצנזוס מעניין. כ-71 אחוז מהמוסדיים וכ-60 אחוז מהמשקיעים העצמאיים מאמינים שביטקוין נסחר מתחת לשווי הכלכלי שלו. רק ארבעה אחוזים מהמשקיעים המוסדיים טענו כי הוא מתומחר ביתר.
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
במהלך תקופת הסקר, מחיר הביטקוין נע כמעט לחלוטין בטווח שבין 85 ל 95 אלף דולר. כיום הוא נסחר סביב 87,600 דולר, ירידה של יותר משלושים אחוז מהשיא של 126 אלף דולר שנרשם באוקטובר, רגע לפני קריסת שוק ממונפת שמחקה מעל 19 מיליארד דולר.
בזמן שביטקוין מתקשה לייצר מגמה חיובית, נכסים מסורתיים מציגים תמונה הפוכה. הזהב שבר שיאים חדשים וחצה רף של 5,100 דולר לאונקיה, הכסף הכפיל את שווי השוק שלו מאז אוקטובר, ומדד ה-S&P 500 רשם עלייה מתונה של כשלושה אחוזים בלבד. הפער הזה מחזק את התחושה שביטקוין נשאר מאחור, לפחות בטווח הקצר.
למרות זאת, ב-Coinbase מדגישים כי הסנטימנט השלילי בשוק הקריפטו אינו מנותק מהמציאות הגיאופוליטית. מתחים מתחדשים בין ארצות הברית למזרח התיכון, איומים במכסים מצד ממשל טראמפ ואי ודאות סביב שוקי האנרגיה ממשיכים להעיב על נכסי סיכון.
אסטרטגיה ברורה: מחזיקים וקונים בירידות
אחד הנתונים הבולטים בדוח נוגע להתנהלות בפועל של המוסדיים. כ-80 אחוז מהם הצהירו כי במקרה של ירידה נוספת של עשרה אחוזים בשוק, הם יעדיפו להחזיק את הפוזיציות או אף להגדיל אותן. יותר משישים אחוזים דיווחו שכבר מאז אוקטובר הם שמרו על החשיפה לקריפטו או הגדילו אותה.
בנוסף, 54 אחוז מהמשקיעים המוסדיים מעריכים שהשוק הנוכחי נמצא בשלב של צבירה או אפילו בשוק דובי, תפיסה שמאפיינת לרוב שחקנים בעלי אופק השקעה ארוך.
מעבר לשוק הקריפטו עצמו, Coinbase מצביעה על תנאים מאקרו כלכליים שעשויים להפוך לרוח גבית בהמשך השנה. הציפייה היא לשתי הורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב במהלך 2026, תרחיש שתומך בדרך כלל בנכסי סיכון. במקביל, האינפלציה בארצות הברית נותרה יציבה סביב 2.7 אחוז, והצמיחה הכלכלית ברבעון הרביעי חצתה את רף חמישה האחוזים.
השילוב הזה מחזק את התזה שלפיה הירידות הנוכחיות בביטקוין אינן משקפות בהכרח חולשה מבנית, אלא שלב נוסף במחזור ארוך יותר, כזה שהמוסדיים כבר מתכוננים ליום שאחריו.