השבוע נפתח תחת הסלמה צבאית באיראן והמשקיעים החלו בהערכת מצב לפגיעה אפשרית בכלכלה הגלובאלית כתוצאה ממבצעי 'זעם אפי' האמריקני ו'שאגת הארי' הישראלי, ובעיקר בסקטור האנרגיה.
עיקר החשש נובע מהצהרת המשטר האירני כי בכוונתו לסגור את מיצרי הורמוז - בהם עוברת כשליש מתעבורת הנפט הימית.
המיצרם הם למעשה צוואר בקבוק למרבית תפוקת הנפט הנשלחת ממדינות ערב ובהן כווית, עירק, ערב הסעודית, בחריין, קטר, איחוד האמירויות ו-אירן, וזאת בשל מיקומו והיותו מקשר בין מפרץ עומאן באוקיינוס ההודי לבין המפרץ הפרסי.
"האיום יכול לשנות את כל התמונה"
פול מרינו, סמנכ"ל הכנסות בחברת תעודות הסל האמריקאית Themes ETF's מעריך כי "האיום על מצר הורמוז עלול לשנות את כל תמונת האינפלציה. אם נראה שיבוש ממשי בזרימת הנפט, קפיצה של 10 עד 20 דולר לחבית היא תרחיש ריאלי, ואפילו בחינה של רמת 100 דולר ב-ברנט (סוג של נפט גולמי המהווה מדד בינלאומי למחיריו) אינה מופרכת".
לדבריו, המשמעות אינה רק בעלייה של מחירי הדלק, אלא גם אפשרות ללחץ אינפלציוני מחודש שעלול לשנות את מסלול הריבית בארה"ב.
בטווח הקצר מרינו צופה כי אפקט המבצעים הצבאיים יחזק את הזהב, הדולר והיין היפני, לצד לחץ שיופעל על סקטורים רגישים לאנרגיה כמו תעופה וצריכה מחזורית. מנגד מרינו מעריך כי חברות האנרגיה והביטחון יקבלו רוח גבית מהשווקים.
יש לציין כי לעת זו מכליות ממשיכות לנוע בנתיב השיט למרות הצהרת המשטר האיראני, וכי פעילות הצי האמריקאי מורגשת באזור.
נציין עוד כי ישראל פחות רגישה לעליית מחירי הנפט משותפתה למבצע באירן, בין היתר בזכות תגליות הגז, ועם זאת עלייה במחירי הנפט עלולה להוביל גם להתייקרות חומרי גלם, הובלה, טיסות ומוצרים סופיים, ובכך להגביר גם את האינפלציה המקומית.