עסקה אחת בלבד, שנעשתה בלחיצה על מסך הטלפון, הפכה לאחד מסיפורי ההפסד הגדולים שנראו לאחרונה בשוק הקריפטו. סוחר אנונימי ניסה לרכוש טוקנים בפלטפורמת הכלכלה המבוזרת (DeFi) העונה לשם Aave, בהיקף של כ-50 מיליון דולר, אך בסופו של דבר קיבל מטבעות בשווי של כ-36 אלף דולר בלבד. כ-99.9% מהכסף פשוט נעלם במהלך העסקה.
האירוע החריג התרחש ביום חמישי דרך ממשק המסחר של פלטפורמת Aave, אחת מפלטפורמות ההלוואות הגדולות והפופולריות בעולם הקריפטו.
הסוחר החזיק כ-50 מיליון דולר במטבע היציב USDT, שמוצמד לשווי הדולר. מטרתו הייתה לבצע המרה ולרכוש באמצעותו את טוקן "הטבעי" של הפלטפורמה בשם AAVE.
העסקה התבצעה למעשה בשני שלבים. ראשית, המרה של USDT לאיתריום, ולאחר מכן, שימוש באיתריום כדי לקנות טוקנים של AAVE. אך כאן החלה הבעיה.
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
הסכום העצום שהוזן לעסקה היה גדול בהרבה מהנזילות הזמינה בשוק באותו רגע. במצב כזה עצם הקנייה גורמת למחיר לזנק בזמן ביצוע העסקה, תופעה שמכונה "השפעת שוק".הממשק של Aave אפילו הציג למשתמש אזהרה מפורשת על "סטייה חריגה במחיר" וביקש ממנו לאשר שהוא מבין את הסיכון, והוא? אישר.
לדברי מייסד הפלטפורמה, סטאני קולצ'וב, העסקה לא הייתה יכולה להתבצע בלי שהמשתמש סימן ידנית שהוא מקבל את הסיכון.
התוצאה? 324 מטבעות בלבד
בסופו של דבר העסקה הושלמה, אך בתנאים גרועים במיוחד. במקום מאות אלפי מטבעות AAVE כפי שהסכום אמור היה לאפשר, הסוחר קיבל רק 324 מטבעות AAVE. במחיר שוק של כ-111 עד 114 דולר לטוקן, מדובר בשווי של כ-36 אלף דולר בלבד.
הפער בין הסכום שהוזן לעסקה לבין התוצאה הסופית עומד על כמעט 50 מיליון דולר. מהנדס בפרויקט Aave הסביר כי הבעיה לא הייתה בהכרח הסטייה במחיר אלא עצם ההצעה שהסוחר הסכים לה. לדבריו, הצעת המחיר שהוצגה לו כבר בתחילת הדרך הייתה גרועה במיוחד, עם השפעת שוק של כ-99%.
זמן קצר לאחר האירוע הופיע ברשת X משתמש בשם PerpetualCow שטען כי הוא עומד מאחורי העסקה. בפוסט שפרסם כתב: "ניסיתי לקנות AAVE עם 50 מיליון USDT. קיבלתי אזהרה על השפעת המחיר אבל חשבתי שזה יהיה בסדר. זה לא היה בסדר".
הפוסט הפך במהירות לוויראלי בקהילת הקריפטו, והאירוע הפך לנושא לדיון רחב על הסיכונים במסחר בפלטפורמות מבוזרות.
הפלטפורמה הציעה להחזיר חלק מהעמלות
למרות שהעסקה בוצעה בהתאם לחוקי המערכת, צוות Aave הודיע כי ינסה ליצור קשר עם הסוחר ולהחזיר לו כ-600 אלף דולר שנגבו כעמלות במהלך העסקה.
קולצ'וב הדגיש כי התשתית הטכנולוגית פעלה בדיוק כפי שתוכננה, אך הוסיף כי המקרה מדגיש את הצורך במנגנוני הגנה טובים יותר. לדבריו, הצוות בוחן כיצד להוסיף "מעקות בטיחות" נוספים שיסייעו למנוע טעויות קיצוניות כאלה בעתיד, מבלי לפגוע בעקרון הבסיסי של עולם ה-DeFi, מסחר חופשי וללא מתווכים.
המקרה הזה מדגים בעיה מוכרת בשווקים מבוזרים. כאשר פקודת קנייה גדולה מדי נכנסת לשוק עם נזילות נמוכה, היא יכולה להזיז את המחיר בצורה קיצונית.
לכן, סוחרים מקצועיים כמעט אף פעם לא מבצעים עסקאות ענק בפעולה אחת. במקום זאת הם מפצלים אותן לעשרות או מאות עסקאות קטנות יותר, או משתמשים באלגוריתמים שמבצעים את הרכישה בהדרגה.
גם בשוק ההון המסורתי מדובר בתופעה מוכרת. גופים מוסדיים שמנהלים סכומי עתק נזהרים מאוד לא להזיז את המחיר בעצמם כאשר הם קונים או מוכרים נכסים.
כל זאת בזמן שהשימוש ב-Aave דווקא מזנק
האירוע מגיע דווקא בתקופה של צמיחה בפלטפורמה. על פי נתוני Token Terminal, מספר המשתמשים הפעילים החודשי ב-Aave הגיע בפברואר לכ-155 אלף משתמשים, שיא כל הזמנים וכמעט כפול מהנתון שנרשם לפני כחצי שנה.
הנתון הזה מצביע על מגמה רחבה יותר בשוק הקריפטו ומעבר שקט אך עקבי של משקיעים לפלטפורמות DeFi להלוואות, מסחר ושירותים פיננסיים מבוזרים. אך גם כאן, כאבי הגדילה בעולם ללא בנקים וללא מתווכים, לפעמים יכולים לעלות עשרות מיליוני דולרים.