המלחמה נגד איראן לא רק מטלטלת את המזרח התיכון אלא גם מנפצת את התקוות של השווקים: כעת נראה כי הסיכוי שהבנק המרכזי של אמריקה (הפדרל ריזרב) יוריד את הריבית השנה הולך ומתפוגג.
המלחמה הציתה את שיבוש אספקת הנפט הגדול ביותר בהיסטוריה המודרנית. מחירי האנרגיה המאמירים מאיימים לייקר כמעט כל מוצר צריכה של האזרח האמריקאי. במקביל, המשקיעים ובכירי הבנק המרכזי ממתינים בדריכות להשפעות המלאות של המכסים שהטיל הנשיא דונלד טראמפ על האינפלציה.
נכון לעכשיו, התחזיות הרשמיות של הבנק מדברות על הורדה אחת בלבד של רבע אחוז ב-2026, אך ככל שהלחימה מתארכת, נראה כי גם המהלך הזה יידחה.
קרב הירושה בפד
כזכור, בינואר מינה טראמפ את קווין וורש להחליף את ג'רום פאוול, שכהונתו תסתיים במאי. וורש צפוי לדחוף להוזלת עלויות האשראי, אך המלחמה עם איראן טרפה את הקלפים.
גם בזירה הפוליטית העסק מסתבך: הסנאטור הרפובליקני תום טיליס מאיים לחסום את כל המינויים לפד, אלא אם הממשל יפסיק את החקירה נגד פאוול בנושא שיפוץ מטה הבנק. המשמעות? פאוול עשוי להישאר בתפקידו מעבר למתוכנן.
למרות שבית המשפט העליון ביטל בינואר את מרבית המכסים של טראמפ מאפריל האחרון, הנשיא מיהר להטיל היטל גלובלי חדש של 15% על כל הסחורות המיובאות לארה"ב.
עד כה, מחירי האנרגיה הנמוכים קיזזו את עליות המחירים מהמכסים, אך המלחמה מחקה את הבלם הזה. "זה מצמיד את מחירי האנרגיה למה שקורה עם המכסים", הסביר אוסטן גולסבי, נשיא הפד של שיקגו, את הקושי להפריד בין הגורמים האינפלציוניים.
גרוע יותר מ-1973?
מומחים מזהירים כי השיבוש בשוק האנרגיה חמור יותר מזה שנרשם במלחמת יום הכיפורים ב-1973. כשאין סוף ללחימה באופק ואיראן מחריפה את תקיפותיה על תשתיות אנרגיה, בכירי הפד, כמו ג'ון וויליאמס מניו יורק, מודים כי השאלה הקריטית היא עד כמה הזעזוע הזה יהיה מתמשך.
כעת, הבנק המרכזי שוב מוצא את עצמו בפינה: מצד אחד יציבות מחירים בסכנה, ומצד שני הצורך לשמור על תעסוקה מלאה. ההחלטה איזה סיכון לתקוף קודם תכריע את עתיד הכלכלה האמריקאית.