האשמות על מנגנוני שליטה סמויים, טוקן שקרס לשפל, ואיום בתביעה - פרויקט WLFI מוצא את עצמו בלב סערה שמערבת קריפטו, פוליטיקה ואמון ציבורי
פרויקט הקריפטו World Liberty Financial, המזוהה עם משפחת טראמפ, נמצא בימים האחרונים בלב סערה מתגברת. טוקן WLFI נפל לשפל של כל הזמנים, ביקורת חריפה עולה מהקהילה, והדיון סביב שקיפות ומבנה הפעילות של הפרויקט הופך למרכזי יותר מאי פעם.
מה שמתחיל להיחשף הוא לא רק תנודתיות במחיר, אלא מודל פעולה שמעלה שאלות עמוקות על הסיכונים שמסתתרים מאחורי הקלעים של עולם הכלכלה המבוזרת (DeFi).
לרכישת מטבעות דיגיטליים. וואלה קריפטו >>
אחת הסיבות המרכזיות ללחץ על הפרויקט היא חשיפת מהלך פיננסי חריג יחסית שכלל שימוש בטוקני WLFI עצמם כבטוחה להלוואות. בפועל, הפרויקט הפקיד מיליארדי טוקנים שבשליטתו בפרוטוקול Dolomite, ובתמורה לווה עשרות מיליוני דולרים במטבעות יציבים. חלק מהסכום אף הועבר לפלטפורמות מסחר מוסדיות.
המהלך הזה אולי נראה טכני, אבל הוא נוגע בלב הסיכון. כאשר גוף לווה כסף על בסיס נכס שהוא עצמו מנפיק ושולט בו, נוצרת תלות ישירה במחיר הטוקן. ירידה חדה עלולה לגרור להנזלה כפויה, שתפעיל לחץ מכירה נוסף ותעמיק את המשבר. בקהילה כבר הגדירו את המודל הזה כ"מימון מעגלי", מצב שבו הערך נשען על עצמו, ולא על ביקוש חיצוני אמיתי.
שאלות על ניגודי עניינים
התגובה של השוק לא איחרה להגיע. טוקן WLFI ירד לרמות של כ-0.07-0.08 דולר, ירידה חדה מהשיאים שנרשמו ב-2025. הירידות האלו לא מפתיעות רק בגלל המהלך הפיננסי, אלא גם בגלל החשש מהשלכות רחבות יותר. עומק שוק מוגבל יחסית, יחד עם פוזיציות גדולות, מייצרים סביבה רגישה מאוד לתנודות. במילים פשוטות, מספיק טריגר אחד כדי להכניס את המערכת כולה ללחץ.
מעבר לסיכון הפיננסי, עולה גם ביקורת על מבנה הקשרים בתוך הפרויקט. העובדה שהפרוטוקול שבו בוצעה ההלוואה קשור לגורמים מתוך המערכת עצמה, מעלה שאלות על ניגודי עניינים.
בנוסף, חלק משמעותי מהשליטה בפרויקט ובזרמי ההכנסות מיוחס לגורמים הקשורים למשפחת טראמפ, מה שמחדד את הפער בין הרעיון של ביזור לבין המציאות בפועל.
בתוך כל זה, עולים גם קולות ביקורת מצד משקיעים מוקדמים, שמעלים טענות על חוסר שקיפות בתהליכי הממשל של הפרויקט, תנאי נעילת טוקנים נוקשים, ואף יכולות שליטה חריגות ברמת החוזה החכם.
התגובה מצד הפרויקט הייתה תקיפה, כולל דחיית הטענות והצגתן כהפחדה מכוונת. אבל עצם קיומו של עימות פומבי כזה רק מוסיף שמן למדורה, ומחדד את חוסר הוודאות סביב ההתנהלות.
הקשר לטראמפ מוסיף ממד נוסף לסיפור. בארה"ב כבר נשמעת ביקורת מצד מחוקקים ומשקיעים, שטוענים כי פרויקטים מהסוג הזה עלולים לשלב בין כוח פוליטי לאינטרסים פיננסיים. במקביל, גם טוקנים נוספים הקשורים לטראמפ חוו ירידות חדות, מה שמחזק את התחושה שמדובר בגל רחב יותר ולא במקרה נקודתי.
למרות הסערה, יש גם צד אחר לסיפור. הסטייבלקוין USD1 של הפרויקט, ממשיך להתרחב ולהציג נתונים חיוביים יחסית, כולל עלייה משמעותית בשווי השוק ובהכנסות. זה מציב תמונה מורכבת בה מצד אחד ישנו מוצר שמייצר ערך, ומצד שני מערכת שסובלת מביקורת ואי ודאות.