האיומים על סגירת מיצר הורמוז וחסימתו על ידי האיראנים זעזעו את שוק האנרגיה ומחירי הנפט וגם את השווקים הגלובליים במהלך מרץ האחרון.
עיקר הצוללות היו בורסות אירופה ואסיה, כאשר בורסות ארה"ב וישראל הגיבו בירידות מתונות יותר. מדד ת"א35 לדוגמה ירד ב-5.08% במהלך מרץ האחרון, לצד מדדי הנאסד"ק וה-S&P500 שירדו ב-כ-4.7% וכ-5% בהתאמה. לעומתם מדד ה-DAX הגרמני ירד בכ-10.3% ומדד הניקיי היפני ירד בכ-13.3%.
התמונה אמנם התהפכה לחלוטין מאז, והשווקים חזרו לעליות גבוהות במהלך אפריל, אך קרנות ההשתלמות עדיין ספגו מכה בתשואה, ומקוות להתאוששות קדימה.
עשר קרנות ההשתלמות הגדולות בישראל שנבחנו על ידי וואלה כסף השיאו תשואה שלילית ממוצעת שעמדה על 2.36%- במסלול הכללי במרץ האחרון, ועל ממוצע של 4.65%- במסלול המנייתי לאותה התקופה.
בכך, תשואת החודש הממוצעת הורידה את התשואה הממוצעת מתחילת השנה, והעמידה אותה על0.23% במסלול הכללי ו-0.19% במסלול המנייתי. חלקן אף רשמו בשל כך תשואה שלילית מתחילת השנה.
קרן ההשתלמות שבכל זאת צלחה את מרץ עם הפגיעה הנמוכה ביותר הייתה זו של בית ההשקעות אנליסט, שהשיאה לעמיתיה 1.62%- במסלול הכללי לצד 4.16%- במסלול המנייתי.
ערן גולדרינג, משנה למנכ"ל ומנהל אגף ההשקעות בבית ההשקעות 'אנליסט', אמר לוואלה כסף, כי "הירידות בשווקים נחוו הן בחו"ל והן בישראל ונבעו על רקע המלחמה באיראן. שווקי ארה"ב וישראל בלטו לחיוב עם ירידות נמוכות יותר משווקי אירופה והמזרח, וזאת בעיקר היותן מדינות בעלות אופי תעשייתי התלויות בנפט ובגז המסופקים ממדינות המפרץ. לעומתן לארה"ב ולישראל יש עצמאות אנרגטית המספקות בעיקר שירותים.
"בנוסף, יש צפי כי ישראל תצא מחוזקת יותר מהמערכה הנוכחית, ובמיוחד לאחר שהעולם רואה את יכולותיה ואת עמידתה יחד עם ארה"ב במלחמה כנגד אויב משותף. זה נכון שלא ראינו עליות חדות בבורסה כפי שראינו עת מבצע 'עם כלביא', אך זאת בעיקר כי התמחור כעת בשוק גבוה יותר".
"אנליסט התמקמה בראש טבלת התשואות בעיקר לאור חשיפתה הגבוהה לארה"ב וישראל והחזקותיה "בסקטורים דוגמת הטכנולוגיה, השבבים והאנרגיה דוגמת חברת טאוור, אך גם במניות כמו אלביט לצד מניות גז ונפט ואנרגיה ירוקה", מפרט גולדרינג, "כל אלה סייעו לתיק שלנו במהלך מרץ האחרון".
בראיה קדימה גולדרינג מזהה "תמונת מראה הפוכה ממרץ, כאשר את הירידות במרץ ניצלנו להגדלת החזקות בטכנולוגיה ושבבים בעיקר. בכלל, הירידות היו בניגוד למה שהכלכלה הריאלית האמריקאית מראה דוגמת צפי לרווחיות גבוהה של החברות.
"עם תחילת אפריל כבר חזרנו לעליות חדות ולרמות יותר גבוהות והדברים קורים מהר. אין סיבה מיוחדת בגינה החלו השווקים להתאושש כך, אבל זה קרה. כך שצריך לקחת בחשבון שהכל נזיל. אנו מעריכים כי הטכנולוגיה הוא סקטור שעדיין מהווה מקום טוב יותר להיות בו, שכן הצמיחה שם גבוהה והתמחור שלו מאחר בכשנה וחצי מול העולם".
נראה כי מגמת היחלשות הדולר עדיין לא מזיזה את הכוונת התיק, וגולדרינג אומר כי "קשה לראות את הדולר יורד בעוד 20%, וחשוב לראות היכן הדולר יתייצב מול השקל. כרגע נראה שהוא יתייצב סביב נקודת ה-3 שקלים.
"אבל צריך לזכור כי אנו נמצאים בתקופה של אי ודאות והרבה סימני שאלה נכון לרגע זה, וכאמור - הכל נזיל. לצד זאת, כאשר משקללים פנימה את מה שנראה לעת זו בשווקים במהלך חודש אפריל יחד עם פעילות הכלכלה הריאלית בארה"ב וישראל, מצטייר כי תשואות ההשתלמות אמורות להסתיים בתשואה חיובית בסוף החצי השנה הראשונה".