משק דפי הדוחות הכספיים החזקים שיצאו באפריל האחרון בוול סטריט העיף את המדדים האמריקאים המובילים לשיאים חדשים והוביל לתשואות עודפות בקרנות ההשתלמות וקופות הגמל של הציבור בישראל.
מדדי הנאסד"ק וה-S&P500 עלו אותו החודש ב-15.29% ו-10.42% בהתאמה, וכדי להבין עד כמה העלייה חריגה די לבחון את ההיסטוריה הקרובה שלהם כדי למצוא שהפעם האחרונה שמדד הנאסד"ק עלה מעל 15% הייתה באפריל 2020, אז זינק בכ-16% כחלק מהתאוששות משבר הקורונה.
נדרשה סביבת משבר נוסף לרישום עלייה דומה באותו המדד, שטרום קורונה רשם עלייה דומה רק בינואר 2001, כחלק מהתנודתיות של התפוצצות בועת הדוט-קום. מדד ה-S&P500 גם כן לא חווה עליות דומות מאז שנת 2020 - שנת הקורונה.
המדדים המובילים בבורסה בתל אביב לא נשארו מאחור והשתתפו גם הם בחגיגה, כאשר מדדי ת"א35, ת"א90 ות"א 125 עלו ב-6.73%, 9.53% ו-7.4%, בהתאמה.
עליות אלו הובילו את חיסכון הטווח הבינוני לרשום תשואה פנומנלית שבמסלול המנייתי הייתה נרשמת בעבר כתשואה שנתית. עשר קרנות ההשתלמות הגדולות שנבחנו על ידי וואלה כסף רשמו בחודש אפריל האחרון תשואה ממוצעת של 4.06% במסלול הכללי ו-8.42% בממוצע במסלול המנייתי.
תשואות אלו סייעו לחלק מהן לחזור אל התשואה החיובית לאחר הירידות שנחוו במרץ האחרון, ולסכם את ארבעת החודשים הראשונים של השנה בתשואה מצטברת ממוצעת של 4.3% במסלול הכללי ו-8.42% במסלול המנייתי.
קרן ההשתלמות שרשמה את התשואה המצטברת הגבוהה ביותר מתחילת השנה היא זו של חברת כלל ביטוח ופיננסים, שהשיאה לעמיתיה 5.66% במסלול הכללי ו-10.61% במסלול המנייתי לאותה התקופה.
בית ההשקעות אלטשולר שחם חותם את הטבלה מלמטה עם 2.84% תשואה מצטברת מתחילת השנה במסלול הכללי ו-4.91% תשואה מצטברת לאותה התקופה במסלול המנייתי.
ניר עובדיה, סמנכ"ל ומנהל אגף השקעות עמיתים בכלל ביטוח ופיננסים, אמר לוואלה כסף, כי "מלבד הנפט כל הנכסים תפקדו טוב במהלך חודש אפריל ובהם נכסי המניות בארץ ובחו"ל, אג"חים - ממשלתי וקונצרני, ועוד.
"בשונה מהחודשים הראשונים של השנה, היו אלה ביצועי שווקי המניות בחו"ל שהיו עודפים על ביצועי המניות בארץ והובילו את התשואות. תיק ההשקעות שלנו בכלל הצליח להתבלט מתחילת השנה בין היתר הודות להתאמות שביצענו בו במהלך הירידות שנחוו במרץ האחרון, דוגמת הגדלת ההחזקה בטכנולוגיה דוגמת סקטור השבבים.
"מדד השבבים עלה כמעט 40% באפריל האחרון ובמסגרת החזקות הטכנולוגיה יש לנו הטיה לשבבים, ובתוך השבבים לתחום הזיכרונות, שבלטו מאוד לחיוב. בישראל תיק המיקרו ביצע יותר מהמדד בין היתצר הודות לחשיפות בתחומי האנרגיה והתשתיות".
למרות שהדבר פחות הורגש באפריל בשל העלייה הגבוהה, המשך מגמת התחזקות השקל אל מול הדולר העיב מעט על ספיגת ביצועי הבורסות מעבר לים.
עובדיה: "התחזקות השקל בכ-6.7% במהלך אפריל פגע בתשואות כי לא מגדרים מלא, ולכן מה שגודר נשמר וממה שלא גודר מפחיתים. ייסוף השקל מול הדולר לצד מה שנתפס כהפסקת המלחמה באפריל האחרון ניכר במיוחד בקרב ביצועי החברות הביטחוניות, שהיו הקטר המוביל של הרבעון הראשון בבורסה. מדד ת"א ביטחוניות סיכם את אפריל בירידה של 3.92% - הבדל של 11.32% לעומת מדד ת"א125."
בראייה קדימה עובדיה מעריך נמשיך לראות תנודתיות בשווקים על רקע המתיחות הגיאופוליטית ובעיקר זו הקשורה להפסקת האש בין ארה"ב לאיראן. "המשך סגירת מיצרי הורמוז" מפרט עובדיה "ומחיר הנפט הגבוה שנגזר מכך, יעיב עם הזמן על הכלכלה, ובתורה גם על השווקים.
"העליות החזקות שנחוו באפריל הן גם תולדה של הערכת השווקים לאי חידוש הלחימה ומציאת פיתרון בנוגע למיצרי הורמוז. אם זה לא יגיע בשבועות עד חודש הקרוב ההערכה היא כי הדבר יקבל ביטוי גם בשווקי המניות בצורה חזקה יותר משראינו עד היום.
"מנגד, אם יימצא פיתרון ויגיעו להסכם לשווקים תהיה סיבה לעליות נוספות, שהרי השוק נשען כיום בעיקר על חברות ה-AI והטכנולוגיה, והמומנטום בהן מספיק חזק כדי להמשיך ולתמוך בשוק, אך ההערכה היא כי אם הכלכלה תיחלש זה לא צפוי להחזיק מעמד.
"הסיבה העיקרית היא שמחיר נפט גבוה לאורך זמן מחליש את הכלכלה, ומכך אי אפשר להתחמק. עיקר הכאב הוא במחיר תזקיקי הנפט, המתבטא במחיר הדלק הסילוני והבנזין בתחנות הדלק, ולדעתי אם לא יפתרו את זה הכלכלה תתחיל להאט, ובאיזשהו שלב זה יגלוש לשווקים".