המלחמה באיראן אולי הסתיימה, והפסקת האש השברירית שהושגה אומנם מחזיקה מעמד, אך ההשלכות הכלכליות שלה כאן כדי להישאר. על פי ניתוח מיוחד של כלכלני "בלומברג אקונומיקס", המסלול הגלובלי של ריביות הבנקים המרכזיים ברחבי העולם פנה באופן מובהק כלפי מעלה, והוא צפוי להישאר ברמות הגבוהות הללו לשנים הבאות.
מהנתונים שריכזו בבלומברג עולה כי עלויות ההלוואה העולמיות מציגות מסלול שיהיה גבוה בעד חצי אחוז (50 נקודות בסיס) ואף יותר מכך עד לשנת 2028, וזאת בהשוואה לתחזיות שנחזו לפני פרוץ המלחמה. המגמה הזו מגלמת בתוכה את מומנטום המחירים וסיכוני האינפלציה שעדיין מתמהמהים כתוצאה מהלם האנרגיה החריף שנגרם עקב סגירת מיצר הורמוז, לצד השפעות ארוכות טווח של המרוץ הגלובלי לאימוץ בינה מלאכותית.
כעת, כשהאבק מהעימות הצבאי מתחיל לשקוע, התחזיות של בלומברג מבהירות כי ההשפעה המיידית של יוקר המחיה על הצרכנים והעסקים עומדת להיות מוחמרת באופן משמעותי על ידי תקופה ממושכת שבה ההלוואות והמשכנתאות יהיו יקרות בהרבה מכפי שהיו יכולות להיות לולא העימות. לשם המחשה, רק מוקדם יותר השנה חזו בבלומברג כי הריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב תהיה נמוכה באחוז שלם עד אמצע 2027, ואילו כעת התחזית צומצמה להפחתה בודדת בלבד של רבע אחוז. במקביל, הבנק המרכזי האירופי (ECB) צפוי להעלות שוב את הריבית לרמה הגבוהה בחצי אחוז מזו שנחזתה במקור.
בבלומברג אקונומיקס מסבירים כי הבנקים המרכזיים בעולם, שנכוו קשות מחוויית הלם האינפלציה שלאחר מגיפת הקורונה, נוקטים קו תקיף וניצי. לפי ג'יימי ראש, מנהל הכלכלה הגלובלית בבלומברג, מדדי השיח של הבנקים המרכזיים נותרו בטריטוריה ניצית במיוחד גם כאשר מחירי הנפט החלו לסגת. הניתוח המקיף, המהווה מדריך למדיניות המוניטרית של 23 בנקים מרכזיים השולטים יחד ב-90% מהכלכלה העולמית, מציג תמונת מצב מורכבת במדינות ה-G7 ובכלכלות הגדולות המושפעות מהעימות.
בארה"ב, ריבית הפד הנוכחית עומדת על 3.75%, וזהו גם השיעור שחוזה בלומברג לסוף שנת 2026. השינויים הללו מתרחשים תחת הנהגתו של היו"ר החדש של הפד, קווין וורש, שהדגיש את מחויבות הבנק המרכזי למלחמה באינפלציה והוביל אסטרטגיית תקשורת חדשה הכוללת קיצוץ ב"הכוונה מראש". לניהול הריבית בחודשים הקרובים יהיו השלכות פוליטיות כבדות משקל לקראת בחירות האמצע בארה"ב בנובמבר, במיוחד לאחר שמלחמת איראן הזניקה את מחירי האנרגיה.
בגוש האירו, הבנק המרכזי האירופי (ECB) מחזיק בריבית פיקדונות של 2.25%, כשתחזית בלומברג עומדת על 2.5% לסוף 2026. ההתקדמות לקראת שלום במזרח התיכון והנסיגה במחירי הנפט בעקבות שיחות ארה"ב-איראן העניקו לבנק זמן להעריך את צעדיו, אך גורמים באירופה מזהירים כי הלם האנרגיה הראשוני טרם מוחזר לחלוטין, ויכול להוביל לדרישות שכר גבוהות יותר ואינפלציה מאוחרת בשירותים. ביפן, היין צנח לרמתו החלשה ביותר מול הדולר מאז 1986, מה שמייקר את היבוא ומאלץ את הבנק המרכזי לשקול העלאות ריבית מהירות יותר, למרות הלחצים של ראש הממשלה סנאה טקאיצ'י למדיניות מקילה.
ההשפעות הללו מורגשות היטב גם בכלכלות ה-BRICS ובמדינות נוספות: בסין, הבנק העממי (PBOC) מנווט כלכלה דו-מסלולית שבה הביקוש המקומי נמצא במצוקה אך היצוא איתן; ברוסיה, הוצאות הממשלה המתרחבות על המלחמה באוקראינה ומשבר הדלק שנוצר מתקיפות המל"טים על בתי הזיקוק מונעים מהבנק המרכזי להוריד ריביות בקצב מהיר; ובדרום אפריקה, הלם האנרגיה ממלחמת איראן הזניק את ציפיות האינפלציה והביא את הריבית ל-7%.
בשורה התחתונה, מפת הדרכים הפיננסית העולמית שרטטה מחדש את עלויות המימון, והצרכנים ברחבי העולם ירגישו את נזקי המלחמה הזו בכיס עוד זמן רב.