מניית יצרנית השבבים הסינית, CXMT זינקה היום (שני) בשיעור חסר תקדים של יותר מ-500% ביום המסחר הראשון שלה בשנגחאי.הנפקת הענק, שהוגדרה כהנפקה הראשונית הגדולה ביותר באסיה השנה, קפצה בשיא המסחר למחיר של 54.65 יואן למניה - זינוק אדיר לעומת מחיר ההנפקה של 8.66 יואן בלבד.
הראלי הסוער הזניק את שווי השוק של החברה לרמה דמיונית של 3.65 טריליון יואן (כ-539.21 מיליארד דולר), לעומת שווי של 85.5 מיליארד דולר בלבד שנקבע במהלך תהליך ההנפקה. הזינוק הדרמטי הזה הפך את CXMT באופן מיידי לחברה בעלת השווי הגבוה ביותר הנסחרת בסין, כשהיא דוחקת מהפסגה את הענק הבנקאי ICBC (Industrial and Commercial Bank of China).
הבכורה המרשימה של CXMT מתרחשת על רקע המגבלות שמטילות ארצות הברית, אשר מעלות את הרף במרוץ הטכנולוגי הגלובלי. בעקבות כך, הפכה יצרנית השבבים לשחקנית מרכזית במאמץ של הממשל בבייג'ינג לבסס אקו-סיסטם עצמאי בתחום המוליכים למחצה ולצמצם את הפערים מול המערב בסקטורים אסטרטגיים כמו בינה מלאכותית (AI). הזינוק ביום המסחר הראשון של CXMT עקף בקלות את הזינוק שרשמה חברת China Resources New Energy, שמניותיה יותר מהכפילו את שוויין לאחר הנפקה של 3.6 מיליארד דולר מוקדם יותר השנה.
נפח המסחר במניית CXMT במהלך סשן הבוקר בלבד הגיע ל-122 מיליארד יואן. בכך הפכה החברה למניית ה-A-share הראשונה בהיסטוריה שחוצה מחזור מסחר יומי של 100 מיליארד יואן, כך לפי דיווחים בתקשורת המקומית. המסחר הער במניית CXMT הוביל לכך שמנהלי קרנות רבים מימשו נכסים כדי לפנות מקום להחזקה במניה החדשה, דבר שגרם לירידות שערים בשאר מניות השבבים.
מנגד, העלייה האסטרונומית - המעריכה את CXMT בכמעט מחצית משוויה של המתחרה האמריקאית הגדולה מייקרון - מעוררת חששות כבדים מפני בועה. הדומיננטיות המתרחבת של החברה בתוך סין כבר איפשרה לה להעלות מחירים עבור לקוחות טכנולוגיה מקומיים גדולים, בהם וואווי (Huawei).
מניות המקושרות לתחום הבינה המלאכותית הובילו את העליות בשווקים הגלובליים השנה, אך החששות מנופחות בשוויי השוק והשאלה האם הוצאות ההון הענקיות יתורגמו לרווחים במהירות מספקת, ציננו לאחרונה את התלהבות המשקיעים.
במקביל, בשווקים אחרים באסיה נרשמו ירידות: מדד הקוספי בדרום קוריאה ומניות טאיוואן ירדו בלמעלה מ-1%, בעוד מדד הטכנולוגיה של MSCI לאזור אסיה-פסיפיק ירד ב-0.5%.
גורם נוסף שלוחץ את מחיר המניה כלפי מעלה הוא שיעור הצפה נמוך במיוחד: רק 6.73% מהון המניות המורחב של CXMT היה זמין למסחר חופשי ביום הרישום, כאשר מרבית המניות נעולות. היצע נמוך זה עשוי להמשיך ולהגביר את תנודות המחירים החדות ולמשוך מחזורי מסחר ערים.
החברה, שנקראה בעבר ChangXin Memory Technologies, גייסה 57.92 מיליארד יואן (כ-8.6 מיליארד דולר) בהנפקה - סכום הגיוס הגבוה ביותר אי פעם עבור חברת שבבים בסין, אשר עוקף את ההנפקה של SMIC מ-2020 שהעמדה על 7.5 מיליארד דולר. תקבולי ההנפקה עשויים אף לזנק ל-66.61 מיליארד יואן אם מנגנון ההקצאה המוגדלת ימומש במלואו.
בתשקיף ההנפקה שלה אישרה CXMT כי הביקוש לטכנולוגיות AI הוא שהניע את הגל העולה האחרון בשוק שבבי הזיכרון, אך מנגד הציגה אזהרה כי השוק עלול שנחלש אם ההשקעות בתחום יואטו או אם המתחרות יוסיפו היצע רב מדי. למרות האזהרות, התחזית הפיננסית הקרובה של החברה נראית מרהיבה: CXMT מצפה שהכנסותיה במחצית הראשונה של השנה יזנקו פי יותר משבעה ויגיעו לטווח של 110 עד 120 מיליארד יואן, לצד רווח נקי צפוי של 66 עד 75 מיליארד יואן - מעבר חד לרווחיות לעומת ההפסדים שרשמה בתקופה המקבילה אשתקד.