שוק הקריפטו ממשיך את אחד ממהלכי העליות החדים שנראו בו השנה. נכון לשעות הבוקר (שלישי), ביטקוין נסחר סביב 80,600 אלף דולר, אחרי שטיפס במהלך המסחר מעל 81 אלף דולר, הרמה הגבוהה ביותר שלו מזה כשלושה חודשים.
גם שאר השוק הצטרף. אתריום נסחר סביב 2,494 דולר, עלייה של כ-2.7% ביום וכ-32% בשבוע. סולאנה בולטת במיוחד עם מחיר של כ-101 דולר וזינוק של כ-7.5% ביממה, בעוד XRP נסחר סביב 1.52 דולר לאחר שעלה ביותר מ-50% בשבוע האחרון. HYPE של Hyperliquid נסחר סביב 81 דולר, אחרי ראלי של יותר מ-30% בשבוע.
הסיפור התחיל דווקא בשוק האג"ח
הטריגר המרכזי לראלי לא הגיע מתוך שוק הקריפטו עצמו. משרד האוצר האמריקאי הודיע בשבוע שעבר על הגדלת תוכנית הרכישות החוזרות של אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח, בניסיון לשפר את הנזילות בשוק ולהקל על הלחץ בתשואות. המהלך הגיע לאחר שתשואות האג"ח הארוכות טיפסו לרמות שלא נראו במשך שנים.
חשוב לדייק: משרד האוצר אינו "מדפיס כסף" כמו הפדרל ריזרב בתוכנית הרחבה כמותית. אך השוק פירש את המהלך כסימן לכך שהממשל מתחיל להיות מוטרד מהעלייה בעלויות המימון ומוכן להתערב בצורה אגרסיבית יותר.
במקביל, הדולר נחלש לשפל של כשלושה חודשים מול מספר מטבעות מרכזיים. השילוב בין דולר חלש, חשש מהחוב האמריקאי וניסיון לרסן את תשואות האג"ח החזיר לשיח את מה שמכונה "Debasement Trade", מעבר לנכסים שנתפסים כמוגנים יותר מפני שחיקה בערך המטבע, כמו זהב וביטקוין.
ואז הגיע אפקט הדומינו
ברגע שביטקוין פרץ מעל הרמות שבהן נתקע במשך חודשים, נוצר גם מנגנון טכני שהאיץ את העליות. במהלך 24 שעות האחרונות חוסלו יותר מ-220 מיליון דולר בפוזיציות שורט בשוק הקריפטו. כאשר סוחרים מהמרים על ירידה באמצעות מינוף והמחיר דווקא עולה, הבורסות נאלצות לסגור את הפוזיציות שלהם באמצעות קנייה. הקניות האלו דוחפות את המחיר עוד יותר למעלה ויכולות ליצור מהלך מהיר במיוחד ולהמשיך לתדלק את העליות.
זה חלק מהסיבה לכך שביטקוין הצליח לעבור בתוך ימים ספורים מאזור 64 אלף דולר ליותר מ-80 אלף דולר.
ומה עכשיו?
האירוע הגדול הבא יגיע כבר מחר, כאשר יו"ר הפדרל רזרב קווין וורש ינאם בכנס ג'קסון הול. השווקים יחפשו רמזים לגבי הריבית, האינפלציה והגישה של הפד לעלייה בתשואות האג"ח. ריבית נמוכה יותר בדרך כלל תומכת בנכסי סיכון כמו קריפטו, בעוד מסר ניצי יותר עשוי להחזיר במהירות לחץ לשוק.
בהמשך ממתינים גם נתוני האינפלציה PCE, נתוני התעסוקה, החלטת הריבית בספטמבר והמשך ההתקדמות של חוק ה-CLARITY בוושינגטון.
לכן, אחרי שבוע שבו השוק עבר מפחד לאופוריה במהירות יוצאת דופן, המבחן האמיתי מתחיל דווקא עכשיו. הפריצה מעל 80 אלף דולר היא הישג משמעותי לביטקוין, אבל כדי להפוך ראלי חד למגמה ארוכה יותר, הוא יצטרך להראות שהוא מסוגל להישאר שם גם כשהשורטים כבר חוסלו וההתלהבות הראשונית מתחילה להירגע.