ענקית האופנה המהירה המקוונת שיין (Shein), האהובה במיוחד על הישראלים, צפויה לתמחר את ההנפקה הראשונית שלה לציבור בהונג קונג סמוך לאמצע טווח המחירים שפרסמה - כך דווח הבוקר (חמישי) ברויטרס. לפי שני גורמים המעורים בפרטים, המהלך יאפשר לחברה לגייס כ-1.7 מיליארד דולר ויקבע את שווייה על כ-26.5 מיליארד דולר. המקורות ציינו כי החברה תתמחר את העסקה לפי 48.56 דולר הונג קונגי למניה - קרוב לאמצע הטווח המקורי שנע בין 47.60 ל-49.50 דולר הונג קונגי. בסך הכל תגייס החברה כ-13.6 מיליארד דולר הונג קונגי (כ-1.73 מיליארד דולר אמריקאי).
הערכת השווי הנוכחית מאשרת דיווח קודם של סוכנות הידיעות רויטרס מהשבוע שעבר, לפיו ההנפקה משקפת ירידה דרמטית בשווייה של החברה: כרבע בלבד משווי השיא שלה בשוק הפרטי בשנת 2022, שעמד על כמעט 100 מיליארד דולר, ונמוך משמעותית מהערכת שווי של 66 מיליארד דולר שקיבלה בסבב גיוס כספים שנערך ב-2023.
החברה, אשר הוקמה בסין ומנהלת כיום את משרדיה הראשיים מסינגפור, השיקה את ההנפקה בהונג קונג ביום שני האחרון, וכבר למחרת דווח כי ספר ההזמנות של ההנפקה כוסה במלואו. מהלך זה מגיע בתום ארבע שנים של ניסיונות כושלים להירשם למסחר בבורסות של ניו יורק ולונדון. שיין, שהתפרסמה בזכות מכירת שמלות ב-5 דולרים וג'ינסים ב-10 דולרים לכ-160 מדינות, נתקלה בשנים האחרונות באתגרים רגולטוריים כבדים ובלחצים עסקיים בשווקים המרכזיים שלה בארצות הברית ובאירופה.
על פי לוח הזמנים המתוכנן, שיין תכריז רשמית על מחיר ההצעה הסופי ב-31 באוגוסט, כאשר המסחר במניותיה צפוי להתחיל כבר למחרת. מתוך התשקיף שפרסמה החברה עולה כי משקיעי עוגן, בהובלת בעלי המניות הקיימים Boyu Capital, Tiger Global ו-General Atlantic, כבר נרשמו לרכישת מניות בהיקף של כ-383 מיליון דולר. לצדם, גופים פיננסיים בולטים נוספים דוגמת Tencent, Greenwoods, Taikang Life ו-UBS Asset Management ירכשו אף הם מניות במסגרת ההנפקה.
באשר לשימוש בכספי הגיוס, בשיין ציינו כי כ-80% מהתקבולים יוקצו לשדרוג התשתית הטכנולוגית של החברה, כמו גם להרחבת המותג והנוכחות הגלובלית שלה. במקביל, החברה התחייבה לשלם סכום של עד כ-3.5 מיליארד דולר במזומן למשקיעים מסוימים שרכשו מניות מיוחדות בסבבי גיוס פרטיים מוקדמים יותר.
היציאה להנפקה מתרחשת ברקע תקופה מאתגרת עבור ענקית הקמעונאות, המתמודדת עם האטה בקצב הצמיחה בהכנסות, ירידה ברווחים ושחיקה בשיעורי הרווחיות. מגמות אלו מתווספות לחששות הגוברים מסיכונים רוחביים, בהם עליית עלויות המסחר, הרשתת הרגולציה והתחרות הגוברת בענף. החברה צופה כי הצמיחה בהכנסותיה במחצית הראשונה של השנה תהיה דומה בקווים כלליים לשיעור הצמיחה שנרשם ברבעון הראשון ועמד על 1.1% בלבד, בעוד ששיעור הרווח התפעולי שלה צפוי לרדת קלות.