המשקיעים המוסדיים השקיעו 268.6 מיליארד שקל באג"ח הממשלתיות ב-2002 לעומת 30.1 מיליארד שקל במניות

המחלקה המוניטרית בבנק ישראל מפרסמת הבוקר את התפלגות ההשקעות של המשקיעים המוסדיים (קרנות הפנסיה, ביטוחי החיים וקופות הגמל). מנתוני בנק ישראל עולה שמרבית הנכסים של המוסדיים מושקעים באג"ח הממשלתיות המובטחות. חלק גדול מהנכסים של המוסדיים, שיכול להיות מושקע בשוק החופשי (מניות, אג"ח סחירות ועוד), מושקע אף הוא באג"ח הממשלתיות הסחירות.



נתונים אלה, העולים מניתוח מדיניות ההשקעה של המשקיעים המוסדיים, מבהירים כי מנהלי ההשקעות מעדיפים באופן חד משמעי להשקיע את נכסיהם באפיקים הסולידיים - וזאת גם לאחר שהרגולטור העניק לקרנות הפנסיה החדשות, ביטוחי החיים המשתתפים ברווחים, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות את האופציה להשקיע גם בשוק החופשי. בשוק ההון ציינו שסיבה נוספת להעדפה הברורה של המוסדיים בכל הקשור להשקעה באפיקים הסולידיים נעוצה במשבר העמוק שהיה בבורסות בישראל ובעולם בשנתיים האחרונות.



קרנות הפנסיה הוותיקות מחויבות להשקיע 93% מנכסיהן באג"ח מיועדות. קרנות הפנסיה החדשות מחויבות להשקיע כ-70% מנכסיהן באג"ח המיועדות, ואילו ביטוחי החיים ה"מבטיחים תשואה" מחויבים להשקיע 86% מנכסיהם באג"ח אלו. ביטוחי החיים ה"משתתפים ברווחים", קופות הגמל וקרנות ההשתלמות יכולים להשקיע בשוק החופשי, אך תחת המגבלה של שמירה על יציבות ומתן שקיפות במדיניות ההשקעה.



בבנק ישראל מציינים שבשנת 2002 הסתכמו נכסי המשקיעים המוסדיים ב-432.6 מיליארד שקל, לעומת 433.8 מיליארד שקל ב-2001. התפלגות ההשקעה הכוללת של המשקיעים המוסדיים היתה: 62.1% באג"ח ממשלתיות לעומת 60.1% בשנת 2001, 16.3% בני"ע סחירים לעומת 16.4% ב-2001, 13.3% בפקדונות בנקאיים לעומת 14.2% ב-2001, ו-8.3% באפיקי השקעה אחרים לעומת 9.3% ב-2001.



40.6% מסך הנכסים שהמוסדיים יכולים להשקיע בשוק החופשי הם בחרו להשקיע באג"ח ממשלתיות סחירות, 5.9% מהם באג"ח פרטיות סחירות, 8% באג"ח פרטיות לא סחירות ו-11.7% במניות. יתר הנכסים השקיעו המוסדיים בפקדונות בנקאיים, במק"מים ובשוק הנגזרים.