"Oak התעניינה ברכישת צורן, אך העסקה נפלה עקב פערי מחיר"

הצעד השאפתני של צורן בולט במיוחד לנוכח הרכישה המינורית שביצעה בשבוע שעבר חברת DSPG, המפתחת שבבים לטלפונים אלחוטיים. DSPG הצהירה בשנה האחרונה פעמים מספר כי בכוונתה לבצע רכישה. החברה אכן עמדה במלתה, אם כי בסדרי גודל נמוכים משמעותית מהערכות המוקדמות. DSPG רכשה את טלמן האמריקאית ב-5 מיליון דולר.



"הרכישות של DSPG וצורן הן שני קצוות מנוגדים", אמר שנברג. לדבריו, ההבדל הוא ברצונה של צורן לבצע רכישה אסטרטגית, שתמצב אותה כשחקן הראשי בשוק הטלוויזיות הדיגיטליות. רצונה של DSPG לבצע רכישה גדולה גם העלה הערכות לגבי מיזוג אפשרי עם צורן.



"בשוק של שבבים למוצרי צריכה אלקטרוניים יש 20-10 חברות, שכולן מדברות עם כל האחרות", הבהיר שנברג. הוא גם מפתיע ואומר כי "לפני שנתיים התעניינה Oak ברכישת צורן, אך העסקה נפלה עקב פערי מחיר". כיום, לדבריו, התנאים בשלים יותר למיזוג בין החברות.



מעבר לסוגיית המחיר תיאלץ צורן להיאבק גם בסטטיסטיקה המתעדת כישלון של הרוב המכריע של עסקות המיזוג והמכירה. "הסטטיסטיקה מדירה שינה מעיננו", אמר שנברג.



יש כמה גורמים העשויים להכשיל עסקת רכישה, כגון מחיר גבוה לעסקה, שיצריך שנים של התאוששות בעבור החברה הרוכשת. על כך אומר שנברג כי צורן ביצעה עסקה במחיר הוגן.



גם ההתאמה הכלכלית של החברות עומדת למבחן. שנברג אמר כי הפיתוח, המכירות, הייצור, הלקוחות והשווקים הגיאוגרפיים של Oak וצורן תואמים. "הסיבה הגדולה ביותר לכישלון עסקות מיזוג היא האינטרגציה בין החברות", הוא הוסיף. הכוונה היא ליכולת החברה הרוכשת להכפיף את כלל העובדים למסגרת אחת. "הפעילויות של Oak וצורן משלימות ולא חופפות, וזהו יתרון ניכר", אומר שנברג. לדבריו, פעילות חופפת היתה מאלצת את החברה להחליט איזו חטיבה לאמץ, דבר שיוצר מרמור בקרב העובדים.



"התנאים הראשוניים שלנו טובים, ואנחנו גם מודעים לסטטיסטיקה", אמר שנברג, "נקווה להיות בין החברות שכן מצליחות במיזוג". בשוק ההון קיבלו בשביעות רצון את העסקה, ולאחר ירידה של 6% ביום ההודעה תיקנה החברה מעלה. מאז טיפסה המניה ב-9% והשלימה זינוק של 28% מתחילת 2003 למחיר של 17.9 דולר - המשקפת לחברה שווי שוק של 492 מיליון דולר.