רווחי הבנקים לאומי והפועלים היו מתחת לתחזיות שלנו. כך כותבים כלכלני קרדיט סוויס פירסט בוסטון (CSFB) בסקירה בעקבות הדו"חות הכספיים שפירסמו הבנקים ביום חמישי שעבר. ב-CSFB מציינים כי הפער בין התחזיות לתוצאות בפועל נובע בעיקר מהפרשות גבוהות שביצעו הבנקים לחובות מסופקים וכן מעלויות תפעוליות גבוהות מהצפוי.
ב-CSFB צופים כי אחרי שנתיים של צמיחה שלילית במשק, ב-2003 יצמח המשק בשיעור של כמעט 1%. הם מציינים כי הממשלה הצליחה להעביר בכנסת את הקיצוץ בתקציבה, ולמרות שהגירעון נותר גבוה ושיעור הבלתי מועסקים במשק יוצר מקור לדאגה, הרי שלנוכח מגמת הירידה באינפלציה הנגיד עשוי להפחית את שיעור הריבית בכ-1% עד סוף השנה.
ב-CSFB מתייחסים להתקדמות בתוכנית "מפת הדרכים" ומציינים כי הם רואים מקום לשיפור נוסף במצב הביטחוני.
נקודה מעניינת בה נוגעים כלכלני CSFB נוגעת לאפשרות של חלוקת דיווידנד, שנמנעה מהבנקים בשנה האחרונה עקב התנגדות המפקח על הבנקים. בדו"ח כותבים כלכלני CSFB כי מהבנקים נמסר להם כי בכוונתם לבחון מחדש את מדיניות חלוקת הדיווידנד שלהם בתחילת המחצית השנייה של השנה.
בהתייחס לעליות החדות שרשמו מניות הבנקים בתקופה האחרונה, כותבים כלכלני CSFB כי מניות הבנקים נהנו מהשיפור בסביבת המקרו כלכלית ובסביבה הפוליטית של המשק המקומי. כלכלני CSFB מודים כי מדובר בתיקון שבא באיחור מה, והם מחליטים להפחית את שיעור הדיסקאונט הנדרש מהמניות מרמה של 11% לרמה של 9%. ב-CSFB מעלים את מחירי היעד למניית בנק הפועלים מרמה של 7.5 שקלים לרמה של 10.4 שקל ? גבוה בכ-14% ממחיר המניה בשוק. את מחיר היעד למניות לאומי הם מעלים מרמה של 5.5 שקלים לרמה של 7.6 שקלים, שאף הוא גבוה בכ-14% ממחיר המניה בבורסה. כלכלני CSFB מותירים את ההמלצה למניות הבנקים ב"נייטרלי".
CSFB: לאומי והפועלים יבחנו את מדיניות חלוקת הדיווידנד במחצית השנייה של 2003
אילן מוסנאים
3.6.2003 / 9:51