התשואות על האג"ח הממשלתיות הקצרות בארה"ב נפלו לשפל היסטורי לאחר נאומו של נגיד הבנק הפדרלי אלן גרינספאן. הנגיד אמנם לא הזהיר מפני חולשה כלכלית או מפני איום הדפלציה, אולם איזכורה בלבד הספיק לגרום לשוק להמר על הורדת ריבית - ולקנות אג"ח קצרות.
התשואות על האג"ח לשנתיים ירדו ל-1.2% - הנמוכות ביותר מאז ומעולם, ומתחת לרמת ריבית הבסיס בארה"ב, שהינה 1.25%. ב-14 השנים האחרונות התרחש אhרוע כזה רק שש פעמים. התשואות על האג"ח לחמש שנים נפלו ל-2.19%, לעומת 2.33% ביום שני.
החוזים על היורו-דולר ועל ריבית הבסיס התחזקו אף הם, והתשואות הנגזרות מהן ירדו. החוזה ליולי על הריבית הפדרלית מצביע על סיכויים של 80% להורדת ריבית של רבע אחוז בפגישתו ב-25 ביוני.
באשר לדבריו של גרינספאן, הנגיד התבטא באופטימיות זהירה, ואמר כי הסיכון לדפלציה הוא אפסי, אם כי עלות הגידור כנגדה היא קטנה מאוד. הנגיד אמר גם כי הוא צופה כי כלכלת ארה"ב תעבור מפנה לטובה, אולם השוק בחר להתעלם מהנימה החיובית, והימר על הורדת ריבית.
באירופה נרשמו עליות באג"ח הממשלתיות הגרמניות, בשל הערכות כי הבנק המרכזי של אירופה יוריד את הריבית בחצי אחוז בפגישתו מחר. נגיד הבנק המרכזי, וים דויזנברג, אמר כי איננו חושש מאינפלציה, ובכך רמז כי לבנק יכולת תמרון במדיניות הריבית שלו.
בקנדה החליט הבנק המרכזי להותיר את הריבית ללא שינוי. בניגוד לעמדתו המוניטרית המהדקת עד כה, אמר הבנק בהודעתו כי ישנם סימנים לחולשה בכלכלה, ירידה מפתיעה באינפלציה, וחשש כי מגפת ה-SARS שפגעה באזור טורונטו תשפיע לרעה על כלכלת המדינה.
התשואות על האג"ח הממשלתיות הקצרות בארה"ב נפלו לשפל היסטורי בעקבות דברי גרינספאן; זינוק באג"ח באירופה
דפנה מאור
4.6.2003 / 9:01