הבנק המרכזי של אירופה הוריד, כצפוי, את הריבית בגוש היורו ב-0.5% לרמה של 2% - הרמה הנמוכה מאז שנת 1948. בתחילת השבוע כבר נרמז על מהלך זה, עת נשיא הבנק, וים דויזנברג, אמר כי הלחצים האינפלציוניים דעכו במידה רבה בחודשים האחרונים - וששינוי זה יבוא לידי ביטוי בדיונים על המדיניות המוניטרית הבוקר.
כאמור, הריבית עתה בגוש היורו היא 2%, לעומת 1.25% בארה"ב. הורדת הריבית נדרשה בגלל ההאטה החריפה בכלכלת גוש היורו, אשר צפויה להחמיר בשל הייסוף במטבע האירופי האחיד.
מנגד, הבנק המרכזי בבריטניה (Bank of England) הותיר את הריבית בבריטניה ללא שינוי ברמה של 3.75%. הותרת הריבית ברמה זו, הנמוכה מזה 48 שנים, באה על רקע ציפיות לצמיחה בבריטניה ולהמשך ההתאוששות בצריכה הפרטית.
לחץ כבד הוביל להחלטה
הלחץ על הבנק המרכזי של אירופה להורדת הריבית גבר בשל הסימנים לבלימתה של האינפלציה, הנמצאת עתה בתחום הסמוך ל-2%, יעדו של הבנק המרכזי, ובשל הייסוף החד ביורו. המטבע האירופי עלה ב-13% מול הדולר מתחילת השנה, במגמה המכרסמת בכח התחרותיות של היצואנים באירופה. גוש היורו סבל מנפילה של 90% בעודף המסחרי במארס, לרמה של 1.6 מיליארד יורו, לעומת מארס 2002.
במאי נרשמה ירידה בפעילות המגזר היצרני באירופה, כפי שמשתקף ממדד מנהלי הרכש של גוש היורו. המדד, שפורסם בתחילת השבוע ירד זה החודש השלישי ברציפות, לרמה של 46.8, הנמוכה ביותר מאז תחילת 2002.
בכלכלות הגדולות ביותר בגוש היורו, צרפת וגרמניה, נרשמה עלייה הדרגתית בשיעור האבטלה בשנה החולפת. בצרפת נרשם באפריל שיא של שלוש שנים באבטלה, עם 2.51 מיליון מובטלים, ושיעור אבטלה של 9.3%. בחודש מאי נרשמה בגרמניה אבטלה של 10.7%. במקביל, דעכה האינפלציה בחודש מאי ל-1.9% מ-2.1% באפריל, לפי הערכות.
מכיוון שחששות מאינפלציה בגוש היורו הפכו לא ריאליים, והדיפלציה הפכה לאיום משמעותי יותר, היה לבנק המרכזי מרווח תמרון גדול יותר עם הריבית מבעבר. למעט ההורדה הנוכחית, הבנק הוריד את הריבית שש פעמים מאז שנת 2001 ב-1.75% בלבד, לעומת הורדה של 5.25% בארה"ב בתקופה דומה.
כצפוי: הריבית בגוש היורו קוצצה ב-0.5% לרמה של 2%; הריבית - הנמוכה מזה 55 שנה
יהודה שויצר
5.6.2003 / 14:59