ביל גרוס מצטרף לבאפט: מזהיר את לקוחותיו משוק הנגזרים הפיננסיים אשר עלול להוביל למקרה LTCM נוסף

ביל גרוס, העומד בראש קרן פימקו, קרן האג"ח הגדולה בעולם אשר מנהלת 323 מיליארד דולר בנכסים, הצטרף היום לוורן באפט והזהיר כי שוק הנגזרים ההולך וגדל ממשיך להיות סיכון מהותי אשר עומד בפני השוק.



גרוס מזהיר כי תחום הנגזרים הפיננסים עלול להוביל לתגובת שרשרת אשר עלולה לגרור אחריה אפקט דומינו בענף הפיננסים כולו. הוא מזכיר כדוגמה את הצל הגדול שהטילה ב-98' קריסת קרן הגידור לונג טרם קפיטל (LTCM) על השוק הפיננסי ומציין כי המצב הופך מסוכן עוד יותר כאשר השווקים מעריכים כי תהיה העלאה של שיעורי הריבית.



"קרנות גידור לא מפוקחות, התחייבויות פיננסיות מקבילות ונגזרות שאינן בנויות כהלכה ומשנות את אופן חלוקת הסיכונים אך אינן מקטינות אותם, עלולות להוביל למקרה LTCM נוסף", כתב גרוס במכתב החודשי ללקוחותיו.



נגזרים, בדומה לאופציות, הינם חוזים עתידיים המבוססים על ניירות ערך דוגמת אג"חים או מניות או על מדדים ושיעורי ריבית. נגזרים מאפשרים לגדר סיכונים אך גם מאפשרים להגדיל את הרווחים בעזרת מינוף במקרה של הימור מוצלח.



בראיון לרויטרס אמר ביל גרוס כי הוא מוטרד מהפגיעה במשקיעי קרנות גידור, ספקולנטים ומשקיעים אחרים אשר ממנפים את השקעותיהם בניירות ערך נגזרים על מנת ליהנות מהריבית הנמוכה שקבע הבנק הפדרלי.



גרוס שותף לדעתו של וורן באפט, בעל השליטה בחברת ההשקעות ברקשייר האתאווי, אשר כינה את תחום הנגזרים "נשק פיננסי להשמדה המונית" והוסיף כי לדעתו מדובר ב"פצצת זמן שמסכנת הן את החברות העוסקות בתחום והן את המערכת הכלכלית כולה".



"אני בצד של באפט" אמר גרוס.



בניגוד לשניים, אמר ב-9 למארס נגיד הבנק הפדרלי, אלן גרינספן, דברים בשבחם של הנגזרים הפיננסיים. גרינספאן אמר כי הנגזרים מאיצים את הגלובליזציה של שווקים פיננסיים ומסייעים להעלאת רמת החיים בארצות המושכות השקעות זרות.



גרינספאן סבור כי השימוש החדשני בנגזרי אשראי מאיץ את גלובליזציית השווקים הפיננסיים, ואמר כי החששות מהשימוש בנגזרים או חוזים פרטיים בין משקיעים מוסדיים הם מופרזים. לדבריו, ההיקף הכולל של חוזים אלה, 128 טריליון דולר נכון ליוני 2002, אמנם גבוה, אולם רק 5% מהבנקים משתמשים בהם.



פוטנציאל ההשפעה של החדשנות הפיננסית שבנגזרים נראה גדול למדי, אמר גרינספאן.