בעלי המניות של אמדוקס ממשיכים למכור

מניית חברת הבילינג אמדוקס נמצאת בימים אלה בעיצומו של מהלך ראוי לציון: המניה השלימה מאז תחילת השנה עלייה של 120% וכיום, במחיר של 21.6 דולר, היא נושקת לשיא השנתי שלה. למעשה, בזכות המומנטום החיובי היא שבה לרמות בהן לא נסחרה מאז אפריל 2002.

בעלי המניות של החברה לא נותרים אדישים למהלך בתקופה האחרונה. אחת מהן היא Southeastern Asset Management מטנסי, שהחזיקה נכון לסוף אפריל ב-9.1% מאמדוקס (19.3 מיליון מניות) והודיעה בסוף השבוע כי החזקתה קוצצה לכ-8.2 מיליון מניות המהוות 3.9% בלבד מהון מניותיה של אמדוקס. אם כך, סאותאיסטרן מכרה מניות מה-30 באפריל ועד ה-31 במאי בשווי מוערך של 195-216 מיליון דולר.

סאותאיסטרן היא חברת ניהול נכסים והשקעות שנוסדה ב-1975 ומנהלת נכסים של כ-20 מיליארד דולר. החברה לא ביקשה מעולם ייצוג בדירקטוריון אמדוקס, וזאת למרות החזקתה הגבוהה, מאחר שככל הנראה הכוונה היחידה היתה רווחי הון מעליית המניה ולא התערבות בניהול.

לראשונה הודיעה סאותאיסטרן כי היא בעלת מניות באמדוקס ביולי 2002, אז היו ברשותה 37.1 מיליון מניות שהיוו 16.7%. בסיום 2002 היא הגדילה החזקתה ל-40.6 מיליון מניות (18.2%), ולפי דיווח ל-SEC ב-30 באפריל היו ברשותה 19.3 מיליון מניות (9.1%). כעת, ביצעה מכירה של 11 מיליון מניות נוספות כך שירדה, כאמור, להחזקה של 3.9% - חבילת מניות ששווה היום 178.4 מיליון דולר.

המחירים בהם ביצעה סאותאיסטרן את פעולות הרכישה והמכירה אינם ידועים במדויק, אולם ניתן להעריך כי הגיעה להחזקה של 18.2% בשיא תמורת השקעה של כ-550 מיליון דולר (ראה טבלה) בממוצע. עד כה היא קיבלה כתוצאה ממכירות המניות כ-320 מיליון דולר בממוצע, וכולל החזקתה הנוכחית (3.9%) התמורה התיאורטית שיכולה היתה לקבל היא של כ-683 מיליון דולר. אם כך, הרווח התיאורטי של סאותאיסטרן תחת הנחה כי תוכל להנזיל החזקותיה הקיימות במחיר המניה הנוכחי (21.6 דולר) הוא של יותר מ-130 מיליון דולר. חשוב להדגיש כי מאחר שהסכומים שצוינו מקורם בהערכות בלבד, ייתכן שהרווח האקטואלי שונה מהותית.

אמדוקס נסחרת בבורסת ניו יורק לפי שווי שוק של כ-4.7 מיליארד דולר. החברה הודיעה באחרונה ביום אנליסטים שקיימה כי תעמוד בתחזיות לרבעון השני של 2003 (השלישי הפיסקלי עבורה) ותדווח על הכנסות של 360-370 מיליון דולר ורווח של 22-23 סנט למניה (47.5-50 מיליון דולר).