אמנון לנדן - יו"ר, נשיא ומנכ"ל מרקורי אינטראקטיב הישראלית, ממשיך לעשות שימוש בקופת המזומנים הדשנה של החברה - ומכריז על רכישת חברה שנייה בתוך חודש. החברה הודיעה לפני שעה קלה על רכישתה של חברת Kintana הפרטית תמורת 225 מיליון דולר - 125 מיליון דולר במזומן ו-100 מיליון דולר במניות. לפי מחיר המניה הנוכחי של מרקורי, 40.9 דולר, מדובר בהקצאה של פחות מ-2.5 מיליון מניות.
"תמיד אמרנו שאם נוכל ואם המצב יאפשר זאת, נבצע רכישות" - אומר היום משה אגרט, מנהל פעילותה של מרקורי באירופה, באפריקה ובמזה"ת (EMEA). "אני לא יודע לומר בשלב זה האם נרכוש חברות נוספות בהמשך, אבל אנחנו בהחלט ממשיכים לחפש ויש חברות נוספות על הכוונת".
סך האמצעים הנזילים של מרקורי בסיום הרבעון הראשון היה 730 מיליון דולר, ולכך יש להוסיף גיוס של 500 מיליון דולר (488 מיליון דולר נטו) שביצעה באמצעות אג"ח להמרה בסוף אפריל. מאז הגיוס הודיעה החברה על רכישת חברת Performant הפרטית מסיאטל וושינגטון, תמורת 22.5 מיליון דולר, ורמזה כי רכישה זו היא רק ראשונה בסדרה - דבר שמקבל היום חיזוק נוסף ברכישת קינטנה, שצפויה להיסגר ברבעון השלישי של השנה. בשלב זה מרקורי לא מספקת מספרים הנוגעים לתרומה של קינטנה להכנסותיה ורווחיה, אך אגרט מציין כי החל מהרבעון השלישי תהיה השפעה לטובה על הדו"חות.
לדברי אגרט, קינטנה היא חברה שצומחת בקצב של מרקורי - "קצב מאוד נדיר בתנאי השוק הנוכחיים". ב-2002 רשמה מרקורי הכנסות של 400 מיליון דולר (צמיחה של 11%), והשנה היא מקווה לצמוח ב-15%-25% ולדווח על הכנסות של 460-500 מיליון דולר - טרם ביצוע הרכישה. מכפיל ההכנסות של מרקורי הוא כ-7 (על בסיס תחזיות 2003), כפי שמשתקף משווי שוק של 3.5 מיליארד דולר.
מרקורי עוסקת בפיתוח פתרונות לבדיקה וניטור של שרתי אינטרנט ומערכות מידע ארגוניות, כולל אופטימיזציה של טכנולוגיה לעסקים (BTO). קינטנה מתמחה בתוכנות פיקוח ובקרה לתחום טכנולוגיית המידע (IT), והיא ייצרה הכנסות של 44.5 מיליון דולר בשנת 2002 - כלומר, הרכישה נעשית לפי מכפיל מכירות של 5. מרכזן של שתי החברות הוא בסניוול שבקליפורניה, וכי קינטנה רווחית מזה 3 רבעונים.
האם מכפיל כזה הוא זול או יקר עבור החברה? מדוע שילוב של מזומן ומניות?
אגרט: "חלק ודאי יחשבו כי הסכום שנשלם הוא גבוה, וחלק יאמרו כי הוא נמוך. אנחנו חושבים שהמחיר הוא מצוין, שכן אנחנו רוכשים חברה שיש לה מוצר טוב, 350 לקוחות מרוצים והיא מוסיפה לנו נדבך חדש בכל הנוגע ל-BTO. התוכנות של קינטנה מאפשרות בקרה וניהול של סדרי עדיפויות, תהליכים ואנשים כדי לקיים תהליכים ב-IT, והיא מאפשרת ללקוחות לשלוט על משאבי ה-IT בארגון בצורה מלאה. זו למעשה התייחסות ל-IT כביזנס לכל דבר, ואנחנו עד עתה התמקדנו יותר בזווית הטכנולוגית. באמצעות קינטנה אנחנו יכולים לעלות רמה".
"על כן, המחיר מבחינתנו הוא הוגן. נכון הוא שמזומן לא חסר לנו, ולכאורה ניתן היה לבצע עסקת מזומן בלבד - אבל השילוב בין השניים היה המודל הנכון ביותר עבורנו. המניות מספקות תמריץ לשני הצדדים לעבוד בצורה טובה עם מטרות משותפות".
אגרט מסביר כי תחום ה-BTO רחב, ויש שם הזדמנות עצומה שכן ה-IT כיום לא ממש מצליח לייצר ערך. "המצב כיום הוא ש-CIOs נאבקים בניהול הוצאות, סיכונים וביצועים על רקע של עלייה בסיבוך הטכנולוגיה" - אמר לנדן בהודעת החברה. "כעת, משאנחנו מוסיפים את יכולותיה של קינטנה לראשונה, נוכל להציע תוכנות שיאפשרו ללקוחותינו לנהל את ה-IT כעסק לכל דבר תוך ביצוע אופטימיזציה של התהליכים".
לקינטאנה, שנוסדה לפני 8 שנים, 210 עובדים שמרקורי תישא על עצמה את ההתחייבות הנובעת מהאופציות שהוענקו להם בעבר. העובדים הללו ייקלטו ביחידה עסקית חדשה, שתוקם על ידי מרקורי. את קינטאנה מנהל בריאן פלאג.
מרקורי רוכשת את חברת קינטנה תמורת 225 מ' ד'; "חברות נוספות על הכוונת"
גתית פנקס
10.6.2003 / 10:23