עוד בטרם הושלם תהליך בדיקת כל ההצעות בהנפקת אל על, מסתמן כי מבין 5 החלופות האפשריות, החלופה שתיקבע היא חלופה א' - החלופה שבה חלק המניות בחבילה הוא הקטן ביותר. המכרז נבנה כך שניתנה העדפה למזמיני החלופות שבהן שיעור המניות הוא הגדול ביותר, ולכן ההקצאה להם תהיה גדולה יותר מהמזמינים בחלופות עם שיעורי המניות הקטנים יותר.
ההזמנה היחידה שידועה בוודאות היא של ארקיע, שהעבירה שלוש בקשות לחלופות ג', ד' ו-ה' בסכום מירבי של 5 מיליון דולר. אם אכן החלופה שתיקבע תהיה א', ארקיע תוכל לממש את האופציות שבחלופה ולהגדיל את שיעור אחזקתה. מכיוון שחלופה א' קובעת לאל על שווי של 50-60 מיליון דולר, משמעות הדבר היא שעל מנת להגיע לאחזקה משמעותית, ארקיע תיזדקק להשקעה נמוכה משמעותית מזאת שהיתה נדרשת אילו היתה נבחרת חלופה מסדר גבוה יותר.
בשל התרגיל של בורוביץ' ארקיע תוכל להגיע לאחזקה משמעותית באל על
נתן ליפסון
10.6.2003 / 18:29