בית ההשקעות UBS העלה את המלצתו למגזר הטכנולוגיה ל"משקל יתר", מהמלצת "ניטרלי". להערכת בית ההשקעות, במחצית שנת 2004 ישוב הנאסד"ק לרמת 2,000 הנקודות - כ-23% גבוה ביחס לרמתו היום.
פיפ קוברן, אסטרטג לענף הטכנולוגיה בחברה, מסביר את השיפור בהמלצה לענף בכך שכשבוררים מתוך "הרעש" את עיקרי ענף הטכנולוגיה רואים כי חל שיפור ניכר בענף. קוברן מכה על חטא ואומר כי תחזיות שפירסם בעבר על הענף היו שליליות מדי, ומבדיקה של תוצאות חברות מובילות בענף הטכנולוגיה ברבעון הראשון עלה כי רובן עמדו ואף עלו על תחזיות הרווח. קוברן מציין את דו"חות חברות אינטל, אפלייד מטריאלס, דל, HP ואחרות שהפתיעו לטובה.
UBS העלה המלצתו גם למגזר הטלקום והשירות הציבורי ל"משקל שוק", מ"משקל חסר". בית ההשקעות הפחית מנגד את המלצתו למגזר היצרני מ"משקל יתר" ל"משקל שוק".
קוברן מדגיש כי כל השקעה בטכנולוגיה כרוכה בסיכון. מניתוח שערך נמצא כי במהלך 12 החודשים שחלפו כשליש ממניות חברות הטכנולוגיה רשמו ירידה יומית של 20%. מנגד, רק 12% מהחברות שאינן מוגדרות כטכנולוגיות רשמו ירידה דומה.
קוברן טוען כי ההפכפכות של מגזר הטכנולוגיה מקשה על אנליסטים לספק תחזיות מדויקות לגבי חברות אותן הם מסקרים. לשם המחשה, בסוף שנת 2002 כ-59% מחברות הטכנולוגיה ב-S&P דיווחו על רווח שהיה גבוה או נמוך ב-20% מהתחזיות המוקדמות שנתנו האנליסטים בתחילת השנה. קוברן מדגיש כי גם הערכות שווי מסורתיות ולא מסורתיות לא הצליחו לחזות זאת.
UBS: הנאסד"ק יגיע ל-2,000 נקודות באמצע שנת 2004
יהודה שויצר
12.6.2003 / 11:24