השקל החזק ממשיך לתמוך במדדים נמוכים: מדד מאי ירד ב-0.5%; מתחילת השנה עלה המדד ב-0.1%

מדד המחירים לצרכן של חודש מאי ירד ב-0.5% - במסגרת ממוצע הערכות הגופים הכלכליים במשק שחזו ירידה של 0.4% עד 0.5%. מהלמ"ס נמסר כי ירידת המדד בחודש מאי 2003 משקפת בעיקר הוזלות בסעיפי הדיור, האנרגיה (חשמל ודלקים) והתחבורה. מנגד, נרשמו בעיקר עליות מחירים עונתיות במוצרי ההלבשה וההנעלה ובפירות טריים.



מתחילת השנה עלה המדד ב-0.1%. על פי חמשת החודשים הראשונים של השנה, קצב האינפלציה השנתי כפי שנגזר משוק ההון עומד על 0.7%. ההערכות הן כי נוכח הירידה החדה בקצב האינפלציה, הנגיד עשוי להמשיך ולהאיץ את קצב הורדות הריבית ועשוי להפחית את ריבית חודש יולי בכ-0.5%.



המדד משקף התייקרות בסעיף פירות טריים של 28%, ובהלבשה עליונה של 5.5%, לעומת הוזלה בסעיף שכר הדירה של 2.5%, אחזקת הדירה ושירותי דיור של 2.3%, וסעיף הדלקים, שירד ב-2.6%, בעקבות היחלשות הדולר מול השקל.



במהלך חודש מאי יוסף המטבע המקומי בכ-3.3% מול הדולר. ייסוף חד זה הוא הגורם העיקרי למדדים הנמוכים בחודשים האחרונים וכן לתחזיות כי המדדים יוסיפו להיות נמוכים בחודשים הקרובים. מרבית הכלכלנים צופים כי המדדים הקרובים ימשיכו להצביע על ירידה בקצב האינפלציה. שלמה מעוז מנשואה זנקס העריכו כי מדד יוני ירד ב-0.4% עד 0.5%, בדומה להערכת כלכלני אילנות בטוחה. כלכלני בנק הבינלאומי הגדילו והעריכו כי מדד יוני ירד בשיעור חד יותר של 0.7%.



בחודשים האחרונים תחזיות האינפלציה לגבי שנת 2003 ירדו בצורה חדה מרמה של 3%-4% לרמה הנוכחית הקרובה ל-0%, כלומר תחזית האינפלציה נכנסה לטווח היעד של הממשלה שעומד בין 1% ל-3% ואף חצתה אותו כלפי מטה. באילנות בטוחה ובנשואה זנקס מעריכים כי בשנת 2003 תסתכם האינפלציה בכ-0%. בבנק הבינלאומי הערכות הן כי האינפלציה תגיע ל-0.1% ב-2003.



נוכח המדדים הנמוכים, נגיד בנק ישאל צפוי להמשיך את מגמת הפחתת הריבית אשר החל בחודש דצמבר 2002. מאז ההפחתה הראשונה, הוריד הנגיד את הריבית בשלוש הזדמנויות נוספות, מרמה של 9.1% לרמה הנוכחית העומדת על 8.0%. הערכות הן כי גם בסוף החודש יפחית הנגיד את הריבית ב-0.5% נוספים ויצמצם את פער הריביות בין השקל לדולר ל-6.25%. עם זאת, הערכות הן כי גם הריבית בארה"ב צפויה לרדת בקרוב בשיעור של עד 0.5%, ולפיכך, פער הריביות בין השקל לדולר עשוי להישאר על כנו ולהמשיך לתמוך בחוסנו של השקל.