מניות אל על נסחרות בבורסה זה יומן השלישי בלבד, ובמהלך שלושה ימים אלו שוויין עלה בשיעור משמעותי של למעלה מ-180% מהמחיר המקורי שנגזר מההנפקה. מירון קצפ, מנהל המחלקה הכלכלית של מנורה גאון, מעריך היום כי הדיווחים על מאבקי שליטה בחברה מבוססים על שמועות שמקורן בגורמים המעוניינים בעליית שערי ניירות הערך של אל על.
קצפ מוסיף כי קצב עליית מחיר מניית אל על והחבילה בבורסה מצביע על משקיעים פיננסיים שמנסים להעלות את מחיר המניה בצורה חדה. לפי תשקיף החברה, בחירת הדירקטורים מתבצעת על פי רוב באסיפה הכללית, ובמצב שנוצר בעקבות ההנפקה, הממשלה תמשיך להחזיק בשליטה באל על במשך שנה וחצי נוספות לפחות.
הערכתו של קצפ היא, שגם לאחר מימוש אופציות הרכש מסדרה 2 וכתבי האופציה מסדרה 1, מבנה השליטה בחברה לא יהיה ברור. "כך לא מתנהג משקיע אסטרטגי שמעוניין לרכוש אחיזה משמעותית בחברה", אורמ קצפ.
"הדרך הקלה ביותר להגיע להחזקה משמעותית במניות אל על היתה במסגרת ההנפקה המקורית. בהנפקה היו אינדיקציות ברורות לגבי ההיקף שניתן לקבל ולגבי המחיר בו תיסגר ההנפקה, כך שמי שהיה מעוניין ברכישה של אחוז מניות משמעותי היה צריך לבצע את הרכישה בהנפקה. התשקיף היה פתוח במשך שבוע, כך שאין שום מידע עסקי חדש שמעלה את אטרקטיוויות המחירים אף בחלופה היקרה ביותר בהנפקה", הוסיף קצפ.
מירון קצפ: משקיעים פיננסיים מנסים להעלות את מחיר מניית אל על
ניצן כהן
16.6.2003 / 14:28