דורון צור: "שוק המניות האמריקאי הוא סכנת נפשות"

"כושר החיזוי של השוק הוא אפסי - שוק ההון הוא אמוציונלי", כך אמר היום דורון צור, יועץ כלכלי, בפורום TheMarker. "בשנים האחרונות החטא היה השקעת היתר ולא האינתיפאדה".

צור אמר כי "תהליך הירידה ברווחיות של העסקים קרה בכל העולם, ובמקביל גדלו ההשקעות בשווקים הפיננסיים - וזה החטא הגדול. השאלה היא האם מיצינו את העונש של המיתון הגדול. לדעתי, לא - זהו מחיר חברתי כבד, וחלק מדחיית הקץ הוא הורדת הריבית בארה"ב לרמת אפס. ארה"ב לא מוכנה לשלם את מלוא המחיר החברתי של ניפוח ההשקעות הפיננסיות, ולכן הם מורידים את הריביות לרמות כמעט אפסיות".

עוד אמר צור כי המשק נמצא בדפלציה. "הבעיה שלנו היא לא אם הריבית תהיה גבוהה ב-1% או נמוכה ב-1%. יש לנו בעיות מבניות שהן הבעיה האמיתית של המשק. המדינה מייבאת עניים מכל העולם והם פוגעים בעניים המקומיים. הגדלת השוויון היא הדרך לצאת מהמיתון.



"יש להגדיל את כוח הקנייה של הצרכן הישראלי הממוצע ואת שיעור ההשתתפות של הציבור בכוח העבודה.
אין למצב פה תרופה מהירה כמו "הורדת ריבית". מדובר בתהליכים מבניים ארוכי טווח. משקיע יכול לשים את כספו באפיקים הסולידיים פה בארץ, ולקבל תשואות שבעולם יכולים רק לחלום עליהן. שוק המניות האמריקאי הוא סכנת נפשות - השוק הישראלי במצב טוב יותר".



הכלכלן מיכה אסטרחן אמר בפורום כי "בשנה האחרונה הפד האמריקאי ניצל את כל התחמושת של הורדת הריבית, וגם הממשלה ניצלה את התחמושת של הפחתת המסים והורדת המסים, אבל המשק האמריקאי עדיין לא מתאושש. רק סקטור הדיור פורח, והוא סוחב על גבו את כל הכלכלה העולמית. זה מצב מסוכן כשסקטור אחד מושך את כל העולם".



עוד אמר אסטרחן כי "למרות שאין שום עלייה במחירי התוצר במשך שנתיים בארה"ב ולמרות שהצמיחה הכלכלית היא איטית, רווחי החברות עולים חזק מאוד - כולל הרבעון הראשון של שנה זו".



אסטרחן אמר כי "מפולת של שוק הדיור האמריקאי עלולה לגרום למפולת בשוק האמריקאי כולו וגם בכלכלה העולמית".



אסטרחן טען כי הערבויות האמריקאיות איפשרו לשוק הישראלי להתחיל לעלות, ועזרו לו גם ירידת הריבית בישראל ובעולם.



"בנק ישראל צריך להוריד ריבית. הוא יכול להוריד את הריבית אפילו בשיעור של 1% בחודש - זה לא יגרום למפולת. מחקרים מראים שמה שגורם לזעזועים הוא הורדת ריבית גבוהה לרמה נמוכה, אשר מוגדרת כרמה נמוכה יותר ממה שהיה ב-3 השנים האחרונות. מה שהיה בסוף 2001 היה הורדה לרמה נמוכה מדי שהיתה חייבת לגרום לזעזוע".



אסטרחן מעריך כספי הערבויות יגיעו בדולרים לארץ, וכשבנק ישראל יתחיל למכור אותם - ידחוף את השקל כלפי מטה.