האיום על אקסלנס: הבורסה דרשה מהחברה לנתק קשר עסקי עם חברת אופמת במידה שיוגשו כתבי אישום נגדה או נגד מנהליה

חברת אקסלנס שבשליטת גיל דויטש ורוני בירם דיווחה היום לבורסה כי השלימה את רכישת השליטה בחברת נשואה זנקס תמורת 24 מיליון שקל. בשל החקירה המתנהלת כנגד חברת אופמת מטעם הרשות לניירות ערך בהקשר לפרשת מניית פרטנר, דרשה הבורסה מאקסלנס כי במידה שיוגשו כתבי אישום כנגד חברת אופמת אחזקות או נגד בעלי מניותיה או עובדיה, תנתק אקסלנס ובעלי העניין בה כל קשר עסקי עם אופמת ועם בעלי המניות והעובדים שהוגשו נגדם כתבי אישום.



ניתוק הקשר בין הצדדים נדרש על ידי הבורסה משום שנשואה זנקס הינה חברת בורסה. ניתוק זה יבוא לידי ביטוי ברכישת חלקם של עובדים אלו באופמת שהיא מקור הרווח המרכזי של חברת אקסלנס. בכל חברה אחרת ייתכן שמהלך שכזה לא היה נתפס כמשמעותי אך במקרה של אופמת העוסקת בתחום הנגזרים ברור כי ההון האנושי של החברה הוא זה שמייצר את הרווחים האדירים שרושמת אופמת בכל רבעון כתוצאה מפעילות בשוק הנגזרים. במלים אחרות ניתוק הקשר עם העובדים באופמת פירושו ניתוק מיצרנית המזומנים העיקרית של אקלסנס או לכל הפחות ירידה חדה ברווחיה של החברה האם הניזונה מרוחיה של החברה הבת.



מניית פרטנר זינקה ב-31 ביולי 2001 בשיעור חד של 49% מספר דקות לפני נעילת המסחר. למחרת צנחה המניה בעשרות אחוזים, והדבר עורר חשדות בקרב רשות ניירות ערך, שהבטיחה לחקור את הפרשה. לפי החשדות המיוחסים לגולן לכהן ורונן רשף מנהלי ובעלי החברה, ביום שלפני כניסת מניית פרטנר למדד המעו"ף, מספר שניות לפני סיום המסחר, נתנו החשודים הוראה לרכישת מניית פרטנר במיליון שקל ובמחיר הגבוה ב-49% ממחירה בבורסה (שער של 37.85 שקל).



הוראה זו ניתנה על מנת להגדיל את אחזקת החברה במניות פרטנר משיעור של 2.2% לשיעור של 3.8% מסך אחזקותיה במניות המעו"ף. הוראה זו העלתה את שווי השוק של פרטנר ביום ה-31 ליולי 2001 מ-5.2 מיליארד שקל ל-6.7 מיליארד שקל, ולמחרת היא נכנסה למדד המעו"ף כשמשקלה במדד עומד על 5.5%.



על מנת להגיע לאחזקה של 5.5% במניית פרטנר, רכשו החשודים מניות פרטנר נוספות בבורסה בארה"ב. אופמת החלה לרכוש מניות פרטנר, בישראל ובארה"ב, כבר ב-23 ליולי, ונכון ל-31 ליולי החזיקה במניות פרטנר בשווי של 10 מיליון שקל. בעקבות רכישת מניות פרטנר בשער גבוה ב-49%, נוצר לאופמת רווח של 4 מיליון שקל על אחזקה זו.



ב-1 באוגוסט, יום אחרי הקניות שהקפיצו את מחיר המניה, נכנסה פרטנר לרשימת מדד המעו"ף. בשוק ההון העריכו כי הקניות בוצעו כדי לגרום לעלייה טכנית במדד המעו"ף על ידי גוף שרכש אופציות (PUT) ומכר מבעוד מועד, מתוך הנחה שהמדד יתקן בעוצמה כלפי מטה - מה שקרה בפועל.



בינתיים לא הוגשו כנגד החברה כתבי אישום אך מצד שני הרווחים שזו ייצרה המשיכו להיות מושא קנאתם של חברות מעו"ף אחרות. ברבעון הראשון הסתכם הרווח הנקי של אקסלנס בכ-4.3 מיליון שקל - גידול של 66% לעומת הרבעון המקביל.בדומה לכל רבעון, גם ברבעון הראשון סיפק אגף הנגזרים הפיננסיים של אקסלנס את התפוקה וייצר לחברה רווח של 10.3 מיליון שקל לעומת רווח של 10.1 מיליון שקל שרשמה אקסלנס מפעילות זו ברבעון המקביל.