כלכלני האוצר מזהירים מפני החוב הממשלתי התופח

הגירעון התקציבי הגבוה של מדינת ישראל ושיעור החוב המאמיר קושרים את ידי הממשלה ומקשים עליה את הגמישות של מדיניות התקציב שלה, כך כותבים כלכלני היחידה לניהול החוב במשרד האוצר בסקירה השנתית שפורסמה היום. למעשה מצטרפים כלכלני היחידה לניהול החוב לעמדתו הרשמית של בנק ישראל, אשר מזהיר מפני חוסר יציבות פיננסית נוכח התרחבות שיעור החוב מהתוצר והעלייה בגירעון.

במסגרת הפרק שדן בנושא דירוג האשראי של ישראל מזהירים כלכלני האוצר כי "מן הראוי לציין כי אם ימשיך החוב הממשלתי להיות גבוה כל כך, הדבר יקשה על הגמישות הפיסקלית גם בעתיד, בהתחשב בשעבודם של סכומים הולכים וגדלים מתקציב המדינה להחזרי קרן ותשלומי ריבית". ניתן להסיק מדברים אלו כי באוצר מבינים ששיעור החוב הגבוה ביחס לתוצר, אשר הגיע בשנת 2002 ל-103%, וכן הגירעון המתרחב אינם יכולים לתמוך לאורך זמן בדירוג האשראי הנוכחי של ישראל.

באוצר מפרטים את שיקולי הדירוג של חברות הדירוג הבינלאומיות כפי שרואים אותם באוצר. "חברות הדירוג בוחנות את סיכון האשראי של מדינה מתוך ראייה רחבה ומתמקדת בתהליכים ארוכי טווח. תופעות מתמשכות, כגון חוסר היכולת לאשר את התקציב במשך מספר שנים רצופות, אי התכנסות לתוואי גירעון יורד ויחס חוב תוצר עולה עשויים להעיד על בעיות מבניות ארוכות טווח. לעומת זאת עליית מחירים חד פעמית או פיחות חד פעמי אינם כאלו".