"מחר צפוי בנק ישראל להפחית את הריבית ב-0.3% בלבד, למרות שבשוק המקומי מתמחרים הפעילים הפחתה חדה יותר של 0.5%", כך כותבים כלכלני הבנק הזר HSBC. להערכתם, פיחות השקל מול הדולר בשיעור של 4.7% מתחילת יולי יגרום לבנק ישראל להגיע להכרה כי תקופת הדפלציה תסתיים מוקדם מהצפוי.
"בנוסף, לבנק מרכזי קיימת סיבה נוספת למתן את קצב הפחתת הריבית וזאת כדי להעביר מסר לפוליטיקאים בזמן בו הדיונים על תקציב 2004 מגיעים לשיאם", כותבים ב-HSBC. "המסר שירצה בנק ישראל להעביר הוא כי חוסר האיזון בכלכלת ישראל אינו נובע רק ממדיניות הריבית, ולפיכך הגמישות שלו להפחית את הריבית היא נמוכה כל עוד המדינה מחמיצה את יעד הגירעון", מוסיפים כלכלני הבנק.
למרות עמדה זו, ב-HSBC עדיין מחזיקים בהערכה כי הריבית בתום שנת 2003 תעמוד על 5.5%, כ-1% מתחת להערכות המקובלות בשוק. ב-HSBC מעריכים כי הנגיד צפוי רק לשנות את קצב ההפחתה, אך לא את יעד הריבית הסופי שלו.
HSBC: בנק ישראל יפתיע את השוק ויפחית את הריבית מחר ב-0.3% בלבד
אמיר טייג
24.8.2003 / 16:57