מריל לינץ' בתגובה לתוצאות הטובות של לאומי: מוקדם לקבוע אם קיימת מגמת שיפור באיכות תיק האשראי

"מאחר שנתוני הרבעון של בנק לאומי מעידים על שונות גבוהה בתוצאות הבנק, אנו מעדיפים לראות עוד ראיות לפני שנוכל לקבוע כי קיימת מגמה של שיפור איכות תיק האשראי של הבנק", כך כותב זכריה אוזטורק המסקר את בנק לאומי מטעם בנק ההשקעות מריל לינץ'. אוזטורק מותיר את המלצתו לבנק על "נייטרלי", ברמת
סיכון גבוהה.



"נתוני הרבעון של הבנק משקפים את ההשפעה המהותית שיש לאינפלציה על תוצאותיו הריאליות של הבנק", כותב אוזטורק ומתייחס לפערים בין המדד בגין והמדד הידוע אשר העלו את רווחי הבנק בכ-70 מיליון שקל. "עם זאת, התרומה החשובה ביותר לרווח מגיעה מכיוון קפיצה פתאומית בהכנסות האחרות שנגרמו מהכנסה חד פעמית בגין רווחי הון מקרנות העובדים", כותב אוזטורק.



בניגוד לבנק הפועלים, שיעור החובות הבעייתיים של הבנק השתפר ברבעון וירד מרמה של 3.3% מסך האשראי של הבנק לרמה של 3.1%. לשם השוואה, יחס החובות הבעייתיים של בנק הפועלים עלה מ-4.8% ל-5.4% באותה תקופה. "למרות התוצאות הטובות מהצפוי, כאשר מנקים את הרווח מההשפעות החד פעמיות התשואה על ההון יורדת מהרמה המדווחת של 9.7% לרמה של 8.4% בלבד", כותב אוזטורק ומסביר מדוע בחר להותיר את המלצתו למניה על "נייטרלי" למרות שהתוצאות שהציג הבנק טובות מהתוצאות שחזה.