המכרז המוסדי שביצעה חברת אקסלנס בהנפקת האג"ח הדולרי מסוג בשן הסתיים בהצלחה. החברה קיבלה התחייבויות מצד המוסדיים בתל אביב לרכישה של איגרות חוב בהיקף של כ-130 מיליון שקל. ההנפקה לציבור, בהיקף של יותר מ-200 מיליון שקל, תיערך בשבוע הבא.
המכרז המוסדי של הבשן היה אמור להתבצע ביום שני האחרון, אולם באקסלנס החליטו לדחות את המהלך עקב ירידת התשואות בארה"ב, שגרמה לעיוות בתמחור של האיגרת.
החברה מסרה ביום שני כי היא דוחה את המכרז המוסדי במטרה לשנות את התנאים של הבשן. ההערכות היו כי החברה תרע את התנאים של הבשן עקב ירידת הסבירות להעלאת הריבית בארה"ב, אירוע שהינו מרכיב מהותי בתמחור של האיגרת.
לפי התנאים המקוריים של הבשן הוא היה אמור לשלם למחזיקים בו ריבית של 11.5% (שתהיה קבועה ללא קשר לריבית הליבור) בשנה הראשונה. ביתר שנות האיגרת, היא היתה אמורה לשלם ריבית שנתית נקובה של 10% בניכוי פעמיים ריבית הליבור לתקופה של חצי שנה. הריבית תשולם פעמיים בשנה, כאשר הקרן הדולרית של ההשקעה מובטחת. באקסלנס כבר שינו פעם אחת את תנאי האיגרת כך שבמכרז שהיה אמור להתבצע ביום שני היא היתה אמורה לשלם בשנה הראשונה 10% ולהיפדות באופן אוטומטי כאשר תצבור ריבית בשיעור כולל של 14%.
השינוי השני, שבוצע לפני המכרז המוסדי, שיפר את תנאי הבשן כך שהוא ישלם למחזיקים בו ריבית שנתית של 11.25%, והפדיון האוטומטי של האיגרת יהיה אחרי שתצבור 15%. הבשן מונפק לתקופה של 12 שנה, אך הוא מתוכנן להיות מכשיר קצר טווח, וייפדה באופן אוטומטי לאחר שישלם למחזיקי האג"ח ריבית מצטברת של 15%. היום עומדת ריבית הליבור לחצי שנה על רמה של כ-1.2%, כך שהסבירות הגבוהה היא שהאיגרת תיפדה אחרי שנתיים. למעשה, זאת הפעם הראשונה בה מונפק בארץ מכשיר מובנה, שיכלול מנגנון אוטומטי לפידיון מוקדם כחלק מתנאי האיגרת. דירוג חברת מעלות לאיגרת הוא AAA.
בהנפקות הקודמות בסדרת האג"ח המכונות ע"ש הרים של אקסלנס, היתה לחברה אופציה לקרוא לאיגרות לפידיון מוקדם, אך היא לא היתה אוטומטית. הבשן הינו למעשה המכשיר המובנה השמיני שאקסלנס מנפיקה למוסדיים בתל אביב, כאשר בסך הכל גויסו במכשירים אלה יותר מ-1.2 מיליארד שקל.
הצלחה במכרז המוסדי של הבשן: מוסדיים התחייבו לרכוש יחידות בהיקף של יותר מ-130 מיליון שקל
אילן מוסנאים
10.9.2003 / 17:20