HSBC מוריד את תחזית הרווח השנתית לכי"ל: יסתכם ב-118.5 מיליון דולר

בנק ההשקעות HSBC מפרסם היום עדכון להמלצתו למניית ענקית הכימיקלים הישראלית, כימיקלים לישראל הנמצאת בשליטת החברה לישראל. האנליסט ויל מנואל מותיר למניית חברת הכימיקלים המלצת "צבור" במחיר יעד של 1.38 דולרים, או 6.18 שקלים למניה - מחיר הגבוה בכ-12% ממחיר מניית כי"ל עם פתיחת המסחר.

מנואל מתייחס לצפוי במחצית השנייה של השנה, ומציין כי כי"ל תוסיף להרוויח מהעלייה במחירי המוצרים הנמנים על מגזר הדשנים, כאשר גם החולשה היחסית של השקל אל מול הדולר צפויה להניב תרומה חיובית, בהתחשב בכך שלחברה ישנן הוצאות שקליות בהיקף השווה ל-450-500 מיליון דולר.

מנואל מעדכן מטה את תחזית הרווח השנתית שלו לשנה הנוכחית, ועתה הוא צופה כי יצרנית הכימיקלים תציג רווח של 10 סנט למניה, כ-4% פחות מתחזיתו הקודמת. הורדת תחזית הרווח נובעת מכך שחלק גדול מסעיפי ההוצאות של החברה עודנו גבוה. התחזית העדכנית היא לרווח נקי של 118.5 מיליון דולר במחזור הכנסות של כ-2.22 מיליארד דולר.

באשר לגורמים האקסוגניים המשפיעים על תוצאותיה של כי"ל, ובהם מחירי ההובלה הימית ושערי החליפין של השקל והיורו אל מול הדולר, הרי שמנואל סבור כי השורה התחתונה של השינויים שנרשמו בגורמים אלה במהלך התקופה האחרונה היא לטובתה של חברת הכימיקלים.

מחירי הנפט הגולמי ברבעון השלישי גבוהים בכ-11% ממחירם הממוצע ברבעון השני של השנה, אם כי הם עודם נמוכים ב-8% מהשיא הקודם אליו הם הגיעו. נציין כי למחירי הנפט הגולמי השפעה על החברה בשל העובדה שהחברה נחשבת לאחת מצרכניות האנרגיה הגדולות בישראל. באשר למחירי ההובלה הימית, הרי שעל בסיס שנתי מדובר בזינוק של 114%, או בעלייה של 5% לעומת רמתם ברבעון השני של השנה. יחד עם זאת, מנואל מזכיר כי בחודש האחרון נשחקו מחירי ההובלה הימית בשיעור של 5%.

התפתחות חיובית מבחינת החברה נרשמה בזירת הגופרית, חומר גלם בו נעשה שימוש רב. במהלך הרבעון השלישי ירדו מחירי הגופרית בשיעור של כ-13%, ולכך תהיה השפעה חיובית על כי"ל.

בהתייחסו להודעתה של החברה בנוגע להסכם לאספקת 1.6 מיליון טון אשלג לסין, במהלך שלוש השנים הקרובות, בהיקף של כ-160 מיליון דולר, מציין מנואל כי בכך יש כדי לסייע לכי"ל להגדיל את נוכחותה בשווקים הצומחים, כמו גם להעיד על הסטטוס שלה כחברה גלובלית. להערכת מנואל, נתח השוק של כי"ל בקרב צרכני האשלג בסין צפוי לצמוח בעקבות עסקה זו מ-9% לכ-12.5%.