חזית חדשה לאורבוטק: סמסונג ו-LG הדרום קוריאניות רכשו מערכות בדיקה של יצרניות מקומיות

מניית אורבוטק היתה מהישראליות האהודות על המשקיעים הזרים. המניה גם נמצאת לרוב על מסכיהם של המשקיעים המקומיים, שראו אותה מטפסת ב-52% מתחילת 2003. האנליסטים של בנק ההשקעות HSBC מעריכים כי לעלייה זו היה ביסוס לאור הנעשה בתעשייה שבה פועלת החברה, ולמרות זאת, מעניקים דן הרוורד ווויל מנואל המלצת "הפחת" למניית אורבוטק.



לטענתם, השפל במחזור העסקים בתעשיית המעגלים המודפסים הסתיים, ויצרניות השבבים הטיוואניות פועלות בתפוקה המתקרבת לכ-100%. ואולם להערכתם, לאחר התאוששות זמנית שתימשך 18-12 חודשים יבוא שפל מכאיב נוסף - לתעשייה ולחברה.



אורבוטק מפתחת מערכות לבדיקה של מעגלים מודפסים (PCB), חטיבה
שביצועיה דישדשו ברבעונים האחרונים, עקב הקפאת ההשקעות
ההוניות של היצרניות. ואולם הביקוש לשבבים עולה עם הדרישה
הגוברת למחשבים אישיים ולטלפונים סלולריים, וב-HSBC מעריכים
כי ביצועי חטיבת ה-PCB של אורבוטק עשויים להשתפר החל ברבעון
השלישי, בעקבות שדרוגי המערכות הצפויים. על אף זאת מציינים
הרוורד ומנואל כי יצרניות השבבים עדיין בוחנות בזהירות כל
הוצאה על שדרוג מערכות יקרות דוגמת אלו של אורבוטק, ולפיכך
שיעור השדרוגים עלול להצטמצם.



התחום שעליו מבססת אורבוטק את תחזיות הצמיחה שלה הוא מערכות
הבדיקה לצגים שטוחים (FPD) המשמשות במכשירים דוגמת טלוויזיות,
מוניטורים ומחשבי כף יד. הכנסות החטיבה אמנם ירדו ברבעון
השני, אך עסקה גדולה בהיקף של 15-10 מיליון דולר מעניקה לחברה
ראות טובה להמשך 2003. גם הקמתם של מפעלים חדשים לייצור צגים
שטוחים עתידה לספק פרנסה נאה לחטיבה של אורבוטק בשנתיים
הקרובות. כל מפעל כזה זקוק למערכות בדיקה בהיקף של כ-10
מיליון דולר.



הרוורד ומנואל גם מציינים כי התחרות שהציבה חברת קובוטק
היפאנית בפני אורבוטק נחלשה. קובוטק פיתחה מערכות זולות
המבצעות את הבדיקה בזמן אמת - תוך כדי ייצור הצגים. ואולם
בסוף אוגוסט דיווחה קובוטק כי הכנסותיה במחצית הראשונה של שנת
הכספים יהיו נמוכות ב-33% לעומת תחזיתה הקודמת.



היחלשותה של קובוטק רחוקה מלסמן ירידה מסוימת בתחרות באורבוטק
בתחום הצגים השטוחים. כך, סמסונג ו-LG הדרום קוריאניות רכשו
מערכות בדיקה של יצרניות מקומיות, ולא את אלו של אורבוטק. לפי
HSBC , הנהלת אורבוטק הסבירה את הדבר בתמריצים שנתנה דרום
קוריאה לחברות הללו כדי שירכשו מערכות של יצרניות מקומיות.
"לפיכך, קיים חשש כי חסמי הכניסה לשוק נמוכים ממה שהוערך, וכי
החברות המקומיות באסיה יתרחבו לשווקים סמוכים", ציינו ב-HSBC.