דו"ח קרן המטבע הבינל': הכלכלה העולמית מתאוששת

הכלכלה העולמית מתחילה להראות סימני התאוששות, כך עולה מדו"ח קרן המטבע הבינל' (IMF), שפורסם לקראת כינוס הקרן שייערך בדובאי בסוף השבוע. בקרן המטבע הדגישו כי למרות שהתאוששות כבר נראית לעין, קשה לחזות מה יהיה קצב ההתאוששות ולכן על קברניטי הכלכלה העולמית להיות דרוכים ועירניים לכל התפתחות.

קצב הצמיחה הצפוי לכלכלת העולם בשנת 2003, לפי דו"ח זה, יהיה 3.2%. עוד עולה מהדו"ח כי בשנת 2004 תחול האצה בצמיחה הכלכלית, והכלכלה העולמית תצמח בקצב של 4.1%.

בדו"ח צוין כי להתאוששות הכלכלית תרמו בין השאר הסיום המהיר של המלחמה בעיראק, האווירה החיובית בשוקי המניות ושיעורי הריבית הנמוכים הנהוגים באירופה, יפאן וארה"ב.

"לאחר שורה של זעזועים במחצית השנה הראשונה של 2003, ישנם עתה סימנים רבים להתאוששות כלכלית מחודשת", נכתב בדו"ח תוך הדגשה כי מאזן הסיכונים בו ניצבה הכלכלה העולמית באפריל השתפר באופן משמעותי.

בראש דאגותיה של קרן המטבע עומד חוסר האיזון במאזן התשלומים, והתלות של העולם בתחזיותיה של ארה"ב. הגירעון במאזן התשלומים של ארה"ב הולך ומחריף מחודש לחודש, והוא נמצא כעת בשיא של כל הזמנים. להערכת ה-IMF, למרות הפיחות החד בשער הדולר, הגירעון במאזן התשלומים של ארה"ב צפוי להיות כ-5.1% מהתמ"ג בשנת 2003. בשנת 2004 יחול שיפור גם בתחום זה והגירעון יצטמצם ל-4.7% מהתמ"ג.

בקרן המטבע התריעו כי קברניטי הכלכלה חייבים להיות מוכנים לתרחיש בו הדולר האמריקאי יפוחת בשיעור נוסף. את כובד משקלו של נטל פיחות הדולר נושאות כבר כלכלות אירופה וכלכלות תעשייתיות קטנות נוספות. נוכח המצב הנוכחי, צפויות אירופה וארה"ב להפעיל לחץ כבד על סין לבטל את רצועת הניוד הנוקשה של היואן, ולשאת בנטל כוחות השוק בכל הנוגע לתנודות בשערי המט"ח.

באירופה, הצמיחה רוסנה נוכח הייסוף החד בשער היורו ביחס לדולר. נוכח מצב זה, ב-IMF מעריכים כי הבנק המרכזי של אירופה ייאלץ לקצץ בשערי הריבית שוב. הצמיחה הצפויה עתה באירופה היא של 0.5% בלבד בשנת 2003. לשנת 2004 קיצצה הקרן את תחזית הצמיחה לאירופה ל-1.9%, מתחזית של 2.3% שפירסמה באפריל. כלכלת יפאן צפויה לצמוח השנה ב-2% ובקצב של 1.4% בשנה הבאה.

בשנת 2004 צפויה כלכלת ישראל לצמוח בשיעור של 2.1%, כך חוזה קרן המטבע הבינל'. יש לציין הנחת הצמיחה של האוצר המהווה את הבסיס תקציב 2004 עומדת על שיעור גבוה יותר של 2.5%. לגבי שנת 2003, צופים בקרן המטבע צמיחה מתונה של 0.7%.

בקרן המטבע מציינים כי הביקוש המקומי הוא עדיין נמוך נוכח המצב הבטחוני השביר וביטחון צרכנים נמוך. לגבי היצוא, כותבים בקרן המטבע כי אכן חל שיפור וזה נוכח הפיחות בשקל והירידה בשכר הראלי בישראל. עם זאת, מזהירים בקרן המטבע כי יהיה קשה לשמור על קצב צמיחה מהיר של היצוא נוכח התאוששות איטית יחסית של הכלכלה העולמית.