פרטנר לא תוכל לחלק דיווידנד לפני 2006

על פי התחייבויות פרטנר לביצועים עסקיים בפני הבנקים (Covenants) החברה לא תוכל לחלק דיווידנד עד ה-31 בדצמבר 2005, כך נודע ל-TheMarker. פרטנר תוכל לחלק דיווידנד ב-2005 אם תחליט לוותר על יתרת מסגרת האשראי הבנקאית שעומדת לרשותה. נכון לסוף יוני 2003 יתרת מסגרת האשראי של פרטנר מסתכמת בכ-683 מיליון דולר, מתוכה יתרת האשראי הזמינה כ-185 מיליון דולר.

לאחרונה העריך בית ההשקעות השווייצי UBS שפרטנר צריכה להקטין את החוב הנקי שלה ב-100 מיליון דולר נוספים שיאפשרו לה לחלק דיווידנד. "אנחנו מעריכים שפרטנר תהיה מסוגלת להגיע למצב זה בסוף 2004 או תחילת 2005, ועל כן מעריכים תשואת דיווידנד של 4.7% ב-2005 ו-10.5% ב-2006", נכתב בהערכת UBS. תשואת דיווידנד של כ-4.7% על שווי השוק הנוכחי נאמדת בחלוקה של כ-210 מיליון שקל.

פרטנר שיפרה בשנה האחרונה, ובעיקר בתוצאות הרבעון השני של השנה, את רווחיותה והקטינה את הסיכון הפיננסי. יכולת כיסוי החוב של החברה השתפרה לאור תזרימי המזומנים היציבים ולאור השינוי שביצעה פרטנר במסגרת האשראי הבנקאי שלה בתחילת ינואר השנה.

בינואר הודיעה פרטנר על שינוי הסכם המימון שלה על רקע תוכניתה לפריסת רשת סלולרית מהדור השלישי. מסגרת האשראי הוקטנה מ-750 מיליון דולר ל-710 מיליון דולר והיא כוללת מסגרת אשראי במט"ח בשווי 410 מיליון דולר לפירעון עד 2008, אשראי שקלי בסך 150 מיליון דולר שתקופת פירעונו הוארכה מ-2008 ל-2009 ומסגרת אשראי לטווח קצר שתעמוד לרשות החברה עד 2006.

פרטנר רשמה ברבעון השני תזרים מזומנים של 131 מיליון שקל, גבוה בהרבה מהתזרימים ברבעונים ברי ההשוואה (2 ו-4 שגם בהם לא משולמת הריבית החצי שנתית על האג"ח) שנאמדו ברמות של 70-80 מיליון שקל.

התזרימים הגבוהים של פרטנר ורמת ההשקעות הנמוכה ב-CAPEX (השקעה בתשתיות) של כ-60-70 מיליון שקל ברבעון, מבטיחים לחברה תזרימים חופשים גבוהים שיופנו להחזרת החוב הבנקאי של החברה. ב-5 הרבעונים האחרונים הקטינה פרטנר את מצבת החוב שלה בכ-322 מיליון שקל.

עוד נודע היום כי בפרטנר, המתכוונת להשיק את רשת הדור השלישי שלה ברמה ניסיונית כבר במהלך המחצית השנייה של 2004, החליטו לאחרונה להתחיל ולהשקיע כבר השנה בשבועות האחרונים של 2003 כמה עשרות מיליוני שקלים בהקמת הרשת. פרטנר הקצתה בתוכנית ההשקעות המקוריות שלה עבור דור 3 השקעה של כ-350 מיליון שקל כבר השנה.