רועי גיל ואיתן אלדר מציעים למחזיקי האג"ח מסדרה ב' עוד 1.5 מיליון שקל

חברת גבור ספורט מציעה למחזיקי האג"ח מסדרה ב' שלה שיפור נוסף בתנאי הפירעון, כך נודע ל-TheMarker. באסיפה של מחזיקי האג"ח, שהתכנסה אתמול כדי לאשר את מתכונת ההסדר החדשה שהוצעה על ידי בעלי השליטה בקבוצה בראשות רועי גיל ואיתן אלדר, הציעו השניים להגדיל את התמורה למחזיקי האג"ח מסדרה בעוד 1.5 מיליון שקל. אסיפת מחזיקי האג"ח מסדרה ב' תתכנס מחר שוב כדי לדון בהצעה, שתעלה את היקף המזומן שהם יקבלו לאורך חיי האג"ח מרמה של כ-24.7 מיליון שקל לרמה של כ-26.2 מיליון שקל.



גיל ואלדר הציעו לנושי גבור ספורט הסדר, במסגרתו יזרימו בעלי השליטה בסגיאל ומשקיעים חדשים 45 מיליון שקל לחברה, שישמשו לפירעון אשראי מהבנקים ולפדיון אג"ח של החברה. פרט להלוואות הבעלים, יימשכו 15 מיליון שקל מחברה בת פרטית של גבור ויועמד אשראי חדש בסך 8.5 מיליון שקל משני בנקים לטובת החברה.



אתמול התכנסו מחזיקי האג"ח מסדרות א' וב' של גבור ספורט כדי לאשר את ההסדר. באסיפת מחזיקי האג"ח מסדרה א' השתתפו בעלי אג"ח המחזיקים בכ-10 מיליון איגרות, המהווים כ-52.8% מיתרת האג"ח שבמחזור. מתוך המשקיעים שהגיעו להצבעה, הצביעו משקיעים המחזיקים בכ-8.2 מיליון איגרות בעד התוכנית, מחזיקים בכ-114.4 אלף איגרות התנגדו ומחזיקים של כ-1.7 מיליון איגרות נמנעו.



באסיפת מחזיקי האג"ח מסדרה ב' השתתפו בעלי אג"ח המחזיקים בכ-48.9 מיליון איגרות, המהווים כ-73.58% מיתרת האג"ח שבמחזור. נראה כי באסיפה זו לא הסכימו המוסדיים לפשרה, והיות שחלק ניכר מהם לא הגיע פיסית לאסיפה והסתפק בשליחת נציגים עם ייפוי כוח, הם יתכנסו מחר פעם נוספת כדי לדון בהצעה המתוקנת.



היקף ההתחייבויות של גבור ספורט לבעלי האג"ח שלה, הניתנות להמרה, מסתכם ב-23.2 מיליון שקל לבעלי אג"ח א' וב-75.2 מיליון שקל חוב לבעלי אג"ח ב'. גבור ספורט לא עמדה בתשלום הריבית על אג"ח מסדרה ב' באוגוסט האחרון, עקב מצוקת מזומנים קשה, ודחתה מספר פעמים את ההסדר עם בעלי האג"ח, בשל דרישתם של האחרונים שלא להיות מופלים לרעה לעומת הבנקים הנושים.



החברה הציעה לבעלי החוב הסדר, במסגרתו ישולמו לבעלי אג"ח א' 4.6 מיליון שקל במזומן ב-15 בדצמבר 2003 - לפי מחיר של 0.39 שקל לאיגרת שמחירה כיום 0.38 שקל - ובאותו יום יומרו כ-24% מיתרת אג"ח א' למניות החברה, ביחס של מניה כנגד 11.75 שקל ע"נ אג"ח. 2.47 מיליון שקל נוספים ישולמו לבעלי אג"ח א' ב-30 בנובמבר 2004. סך כל התשלומים במזומן לבעלי אג"ח א' יגיע לכ-7 מיליון שקל, שהם כ-30.7% מהחוב. לאחר ההמרה למניות יחזיקו בעלי אג"ח א', ע"פ ההסדר המוצע, ב-1.54% מהון החברה.



בהסדר הקודם, שנידון אתמול, הציעה גבור ספורט לבעלי אג"ח ב' לשלם לבעלי האג"ח 6.78 מיליון שקל במזומן, לפי מחיר של 0.438 שקל לאיגרת - שמחירה בשוק כיום 0.3 שקל - ובאותו יום יומרו כ-47% מיתרת האג"ח למניות, לפי יחס ההמרה המקורי של 21 שקל ע"נ אג"ח למניה. כהמשך לכך, מוצע בהסדר כי ב-31 באוגוסט, בכל שנה מ-6 השנים הבאות, ישולמו סכומים שונים לבעלי האג"ח תמורת פדיון האיגרות שבידיהם, כשבשנים הראשונות יעמדו התשלומים על כמיליון שקל, ולאחר מכן יגיעו ל-3-4 מיליון שקל בכל פעם. סך כל התשלומים במזומן לבעלי אג"ח ב' יגיע ל-32.8% מהחוב. לאחר ההמרה למניות, יחזיקו בעלי אג"ח ב' ב-5.8% מהון החברה.



נזכיר כי אישור ההסדר כבר נדחה בעבר על ידי בעלי האג"ח, וזאת עקב הדרישה לשיפור התנאים ובמיוחד היקף המזומנים בעסקה. נזכיר, כי בתחילה דובר על תשלום של 2.3 מיליון לבעלי אג"ח א' תמורת מחילה על 70% מהחוב, ועל תשלום של 6.6 מיליון שקל לבעלי אג"ח ב' תמורת מחילה על 73% מהחוב.



המקורות המוצעים למימון ההסדר עם הבנקים הנושים ובעלי האג"ח הם כדלהלן: בעלי השליטה, גיל ואלדר, יחד עם יונה ג'ינח, יזרימו 15 מיליון שקל. מיקי שטראוס ורעיה בן דרור, המחזיקים בכרבע ממניות סגיאל (החברה האם של גבור), יזרימו 12 מיליון שקל. שובל שדמה וסחר, המחזיקה בכ-14% מסגיאל, תשקיע 6.5 מיליון שקל, וקבוצת משקיעים חדשה בקבוצה, המורכבת ממריו סגל ומשפחת למלבאום, תשקיע כ-11.5 מילון שקל. חברה בת של גבור תזרים עוד 15 מיליון, ושני בנקים יעמידו לחברה אשראי נוסף של 8.5 מיליון שקל לצורך ההסדר. רוב הכסף שיגויס באופן הזה יופנה להחזר חובות לבנקים, ומיעוטו ישמש לתשלומים לבעלי האג"ח.



בעלי האג"ח העיקריים של גבור ספורט הם לאומי-פיא, המחזיקה ב-8.9% מאג"ח א' של החברה וב-18.3% מאג"ח ב', דש, המחזיקה ב-9.8% מאג"ח א' ו-1.72% מאג"ח ב', ואלטשולר שחם, המחזיקים ב-4.1% מאג"ח א'. הרשות דרשה מהחברה להתייחס אל קרנות פיא כאל בעלת עניין בגבור ספורט, וזאת מתוקף החוב של החברה לבנק לאומי, שהוא בעל השליטה בחברת ניהול הקרנות. המשמעות היא כי במצב בו ההצבעה של פיא היא שתכריע את הכף לטובת אישור המהלך, הקולות של החברה לא ייספרו. נציין כי פי נמנעה בהצבעה באסיפת בעלי האג"ח מסדרה א' שהיתה אתמול.



בנוסף, מחזיקים בעלי עניין בחברה, כגון גיל ואלדר עצמם והמשקיעים החדשים בחברה, בכ-35% מהאג"ח של סדרה ב'. המשקיעים החדשים - סגל ולמלבאום - רכשו במהלך 2002 כ-28.8% מאג"ח ב', וחלקם בהשקעה כולל גם ויתור על ההטבה, בשווי של כ-3.5 מיליון שקל, לה יזכו במסגרת היותם גם נושים של החברה.