האם בוסטון סיינטיפיק מפתחת "תחליף מדינול"?

גתית פנקס
ltpgt
ltigtltbgtltfont color=redgt
בכיר במדינול: "הסטנט של חברת קואנם מפגר במיוחד, ואנחנו כלל לא רואים בחברה שבוסטון הודיעה על רכישתה, כמתחרה"
lt/igtlt/bgtlt/fontgt
פרק נוסף נפתח במלחמה התקשורתית בין חברת בוסטון סיינטיפיק (סימול BSX) וחברת מדינול הישראלית. הפעם יצא קצפה של מדינול על דו"חות האנליסטים שפורסמו לקראת סוף השבוע שעבר, שהגדירו את חברת קואנם (Quanam) , שבוסטון הודיעה כי תרכוש אותה, כמתחרתה של מדינול.
lt/pgt

ltpgt
"בוסטון מצליחה לבסס את מעמדה בשוק, ובמקביל, מוצאת אלטרנטיוות למדינול, מה שמקטין בצורה משמעותית את הסיכויים להשלמת עסקת הרכישה, ככל שהשבועות נוקפים", אמרו בפייפר ג'פרי בסוף השבוע. "זה ממש לא נכון", אומרים לנו במדינול בתגובה, "החברה הזו פשוט לא מתחרה שלנו".
lt/pgt

ltpgt
במדינול אף מביעים ספיקות לגבי הרכישה עצמה. "בוסטון רק הודיעה שהיא מתכוונת לרכוש את קואנם, אבל עוד לא ראינו שזה קורה", אומר בכיר במדינול, ולא שולל אפשרות שההודעה על הרכישה באה כדי להבהיל מעט את מדינול, ולשגר לה מסר כי בוסטון מתכוונת להיכנס בצורה חזקה יותר לפיתוח סטנטים עצמאי.
ltbgt
הסטנט המצופה של קואנם נכשל בניסויים קליניים
lt/bgt
חברת קואנם מפתחת סטנט מצופה, Coated Stent, העשוי מתכת ומעליו הציפוי הפולימרי שמאפשר החדרת תרופות למקום הרצוי, ולא רק את הרחבת העורק כמו סטנטים רגילים. השרוול המולבש על הסטנט משחרר תרופה בקצב מסוים, המסייעת בטיפול במחלות הקשורות ללב ולכלי דם אחרים.
lt/pgt

ltpgt
"האנליסטים אוכלים מיד מאוד מזוהה (הכוונה לזו של בוסטון - ג.פ), ואנחנו מסתכלים בלגלוג על הרכישה", אומר אותו מקור בכיר, "ולמעשה, אם תהיה רכישה שכזו, היא תהיה עבור בוסטון ממש כמו החדרת וירוס למערכת, מאחר וקואנם מציעה כיום את הסטנט המפגר ביותר בשוק, אפילו יותר מהסטנט הראשון והישן ביותר של חברת ג'ונסון אנד ג'ונסון (סימול JNJ) , הפלמה".
lt/pgt

ltpgt
בבתי ההשקעות אמרו כי בשלב זה הניסויים הקליניים בסטנט המצופה של קואנם אינם ממשיכים, וכי גם אלה שכבר התקיימו לא היו מוצלחים במיוחד. במדינול מתנדבים לספר שהניסויים הקליניים נכשלו מאחר והיתה סתימה טוטאלית של עורקים בריאים, ואפילו היו מספר מקרים של מוות.
lt/pgt

ltpgt
למען ההגינות, נציין כי בוסטון הכריזה כי תוך 5 שבועות היא מקווה לפתור את הבעיות ולהמשיך בניסויים באירופה במשנה תוקף, וגם בבתי ההשקעות קבעו כי הניסויים הקליניים צפויים להתחדש.
lt/pgt

ltpgt
"אני לא אתפלא אם לאחר כישלון הניסויים הקליניים עם קואנם תכריז בוסטון שלא היא ניהלה את הניסויים, ותסיר אחריות מהם, ממש כפי שעשתה בעבר במקרה של בעיות בסטנט שאמור להרחיב את כלי הדם בדרך אל המוח, כאשר רכשה את חברת שניידר בשנת 1998", אומר הבכיר. "ההתנתקות בינינו לבין בוסטון היא אולי מהלך שקורה", אומרים לנו במדינול, "ואולם לא זו הדרך. אם הם מתכוונים להתנתק מאיתנו באמצעות רכישת קואנם, הרי שאין הגדרה אחרת להחלטה פרט ל'כושלת' וטיפשית", אומר הבכיר.
ltbgt
מדינול: אנחנו לא מאמינים שיימכר ולו סטנט אחד של קואנם
lt/bgt
לפי ההסכם בין מדינול לבוסטון סיינטיפיק, האחרונה תשלם לראשונה תמלוגים על מכירה של סטנטים (20%) עד שנת 2004 לפחות, כך שבצורה תיאורטית, מדינול יכולה לזכות בנתח הכנסות נוסף מן העסקה, וזאת למרות שבבתי ההשקעות לא פתרו בצורה סופית את סוגיית התמלוגים, ולא קבעו בצורה נחרצת כי בוסטון תצטרך לשלם תמלוגים גם על מכירות סטנטים של קואנם.
lt/pgt

ltpgt
במדינול רואים את הדברים קצת אחרת. "ודאי שאם יהיו מכירות אנחנו נקבל תמלוגים, שכן ההסכם בינינו קובע שהתמלוגים יינתנו על כל 'מכירה' ולא על כל 'פיתוח'", אומר הבכיר ממדינול. "אנחנו בטוחים שאפילו סטנט אחד של קואנם לא יימכר, מאחר והטכנולוגיה שלהם כושלת. אנחנו, מכל מקום, לא מתכוונים להיבנות על זה, ובכלל לא רואים את שלב התמלוגים כשלב ריאלי".
ltigtltbgtltfont color=redgt
בוסטון מפתחת "תחליף מדינול": רכשה את המתחרה קואנם "למקרה של חורף קר עם מדינול"
lt/igtlt/bgtlt/fontgt
האם חברת בוסטון סיינטיפיק (סימול BSX) משלבת להילוך גבוה יותר ומתחילה להתכונן בצורה חזקה למקרה שהמשא ומתן לרכישת מדינול הישראלית לא ייצא אל הפועל? נראה כי התשובה על כך היא כן - כך לפחות על פי בתי ההשקעות המכסים את החברה.
lt/pgt

ltpgt
הסיבה לפרסום הדו"חות ביממה האחרונה על ידי בתי ההשקעות ג'יי.פי. מורגן, מריל לינץ', פייפר ג'פרי ודויטשה בנק היא הודעת בוסטון כי תרכוש את חברת Quanam מדיקל, תמורת סכום שלא הסגירה. בשלושת השבועות האחרונים כבר הודיעה החברה על רכישת שתי חברות נוספות: Interventional Technologies תמורת 345 מיליון דולר, ואת חברת Embolic Protection תמורת 75 מיליון דולר.
lt/pgt

ltpgt
רכישת חברת קואנם היא משמעותית במיוחד באספקלריה של מדינול הישראלית, שכן קואנום עוסקת בתחום זהה: ייצור סטנטים. כיום, בוסטון סיינטיפיק היא הלקוחה הגדולה ביותר של מדינול, והיא רוכשת ממנה את הסטנטים שהיא מייצרת, המיועדים להרחבת עורקים לצורך ניתוחים שונים ובהם צנתורים.
lt/pgt

ltpgt
בוסטון אף מחזיקה ב-22% מהון מניות מדינול, והיא מקיימת עמה מו"מ לרכישת 78% הנותרים כבר מספר חודשים - מו"מ, שכידוע, טרם הניב תוצאות קונקרטיות, פרט להגברת הסכסוך בין הנהלות שתי החברות.
ltbgt
סטנט מצופה - גם מתכת וגם תרופה
lt/bgt
מדינול, שנוסדה על ידי בני הזוג קובי ויהודית ריכטר, פיתחה סטנט - קפיץ רפואי - בשם "ניר", המאפשר להשאיר עורקים כליליים (עורקי הלב) פתוחים בעת ניתוח מעקפים, ומונע סתימה חוזרת לאחר מכן. אבל הן מדינול והן קואנם נמצאות בשלבי פיתוח שונים של סטנט משוכלל יותר, Coated Stent - סטנט מצופה.
lt/pgt

ltpgt
הסטנט עצמו עשוי מתכת, והציפוי הפולימרי שעליו מאפשר החדרת תרופות למקום הרצוי, ולא רק את הרחבת העורק. השרוול המולבש על הסטנט משחרר תרופה בקצב מסוים, המסייעת בטיפול במחלות הקשורות ללב ולכלי