וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מכתשים אגן ממשיכה להפתיע לטובה: הרווח הנקי זינק בכ-71.2% ל-23.2 מיליון דולר; ההכנסות קפצו בכ-29%

אילן מוסנאים

12.11.2003 / 12:54

הכנסות חברת האגרוכימיה הסתכמו ברבעון השלישי בכ-279 מ' ד'; נהנתה ברבעון מהתייצבות הכלכלה בברזיל ומכירות מוגברות באירופה; האנליסטים צפו כי תדווח על רווח נקי של כ-20 מ' ד'



חברת מכתשים אגן ממשיכה את המגמה של הרבעונים האחרונים ומפתיעה את המשקיעים עם דו"ח חזק במיוחד ברבעון השלישי של השנה.



החברה שבשליטת קונצרן כור מדווחת ברבעון על גידול של כ-29% בשורת ההכנסות לרמה של 279 מיליון דולר ועל צמיחה של כ-71.2% ברווח הנקי לרמה של כ-23.4 מיליון דולר. זאת בהשוואה לרווח נקי של כ-13.5 מיליון דולר ומכירות של כ-217.3 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2002. בין היתר נהנתה החברה ברבעון מהתחזקות היורו מול הדולר וכן מיציבות בשער הריאל הברזילאי וכן משילוב המוצרים החדשים שנרכשו מבאייר בסוף 2002 ותחילת 2003.



בהקשר זה מדווחת החברה כי המכירות באירופה צמחו ברבעון בכ-43% והגיעו לרמה של כ-96.7 מיליון דולר. במקביל, ואחרי שבשנים האחרונות היא אכלה מרורים בפעילות באמריקה הלטינית, מדווחת היום החברה על צמיחה של המכירות ליבשת בשיעור חד של כ-35% מ-77 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2002 לרמה של כ-104 מיליון דולר ברבעון המדווח. מכירות המוצרים החדשים, שהחברה צירפה לתמהיל המכירות שלה בשנים האחרונות (מפיתוח עצמי ומרכישות), המשיכו לצמוח בשיעור חד וברבעון הנוכחי גדלו בכ-36.8% לרמה של כ-72.1 מיליון דולר. בעקבות זאת תפסו מוצרים אלה, שנחשבים בעלי רווחיות גבוהה מהממוצע, כ-29.8% מסך מכירות האגרוכימיה של החברה ברבעון וזאת בהשוואה לשיעור של כ-28.2% ברבעון המקביל.



בסיכום תשעת החודשים שפתחו את 2003 מדווחת החברה על צמיחה של 32% בסעיף המכירות שלה לרמה של כ-883.7 מיליון דולר ועל זינוק של כ-61% ברווח הנקי לרמה של כ-78.7 מיליון דולר. מכתשים אגן מדווחת כי בתשעת החודשים הראשונים של 2003 נמשכה ההתאוששות במחירי הסחורות החקלאיות כאשר לאחרונה הגיעו מחירי הסויה לרמות שיא של 790 סנט לבושל. החברה מזכירה כי ב-2002 נרשמה עלייה במחירי הסחורות החקלאיות וזאת לאחר שפל של כ-7 שנים, שאילץ את החקלאים לחסוך בעלויות בשנים הקודמות מה שהביא אז לירידה בביקושים.



צמיחה נאה רשמה החברה ברבעון גם במכירות מוצרי הנון אגרו. אלה הסתכמו ברבעון בכ-37.3 מיליון דולר והיו גבוהות בכ-21.9% בהשוואה למכירות הרבעון המקביל. מכתשים אגן מציינת כי הגידול לעיל נובע מגידול במכירות הליקורד בעקבות רכישת Nutriblend, גידול במכירות מוצרי הארומה באמצעות InnovArma ומהגידול במכירות מי חמצן.



במקביל לצמיחה המכירות מצליחה החברה לשמור על גידול מתון יותר של כ-25.5% בעלויות המכירה שלה והדבר מאפשר לה להציג זינוק של כ-33% ברווח הגולמי שלה. החברה מדווחת בהמשך הדו"ח על עלייה של כ-29% בהוצאות התפעוליות שלה לרמה של כ-56.9 מיליון דולר.



בעקבות זאת החברה מדווחת על צמיחה של 37.6% ברווח התפעולי שלה לרמה של כ-50.8 מיליון דולר. בסעיף הוצאות המימון מדווחת מכתשים אגן על ירידה של כ-13% לרמה של כ-9.2 מיליון דולר ואילו בסעיף ההוצאות האחרות, שכוללות הפחתת מוניטין ברכישת מוצרים וחברות, הוצאות בגין תוכנית האיגוח של החברה וכן הוצאה חד פעמית בגין התאמת שווי מתקן ייצור באיגרסו בצפון ברזיל לערך המכירה הצפוי, היא מציגה גידול של כ-150% ל-9.3 מיליון דולר.



פרק נרחב מייחדת החברה למצב בברזיל. רק לפני כשנה וחצי איים המשבר בברזיל לפגוע קשות בפעילות של מכתשים אגן, והיום החברה מדווחת כי ברבעון המדווח בא לידי ביטוי השיפור בכלכלת ברזיל והתייצבותה, שעיקר ביטויו בהתחזקות והתייצבות הריאל הברזילאי וכן ירידת שערי הריבית. כן מדווחת החברה כי בנוסף להתייצבות הכלכלה הברזילאית ניכר ברבעון השלישי שיפור בענף החקלאות בברזיל שמתבטא בהגדלת שטחי הגידול, שיפור המחירים והעמקת השימושים במוצרי אגרוכימיה ולאחרונה השלמת תהליכי צמצום המלאים.



מכתשים אגן מציינת כי באחרונה אישרה ממשלת ברזיל את השימוש בזרעים מהונדסים גנטית בעונת הזריעה הקרובה. האישור מגביל את השימוש בסויה מהונדסת למדינת ריו גרנדה דה סול, ומאשר זריעה עד לסוף דצמבר השנה. במכתשים אגן מעריכים כי כניסת ההנדסה הגנטית לברזיל תביא מחד בטווח הארוך לירידה במחירי מוצרים אחרים המתחרים בגליפוסט ומאידך תיצור הזדמנויות למכירת מוצרים חדשים בשוק זה.



החברה מציינת כי נערכה מבעוד מועד לאפשרות כניסת המוצרים הגנטיים לברזיל ובמסגרת זו ביצעה מספר צעדים שמטרתם הקטנת התלות בקוטלי העשבים לסויה וכן השקת מוצרים חדשים לשוק. היא מדווחת כי השיקה בתקופה האחרונה את ההקסרון, שהינו קוטל עשבים לקנה סוכר, וכן קוטלי עשבים המיועדים בעיקר להדרים. החברה מעריכה כי אסטרטגיה זו תביא להרחבת פעילותה בהיקף גדול יותר מזה הצפוי מאובדן המכירות.



בסעיף הרווח לפני מס מציגה החברה ברבעון שיפור של כ-42% לעומת הרבעון המקביל לרמה של כ-32.3 מיליון דולר. היות והיא נדרשה לשלם תשלום מס של 9.1 מיליון דולר הדומה לזה ששילמה ברבעון המקביל, תופח הפער בין שני הרבעונים במונחי השורה התחתונה.



נתון מעניין נוסף שבולט בדו"ח הוא המשך השיפור בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת של החברה. זה הסתכם ברבעון בכ-40.5 מיליון דולר וזאת בהשוואה לתזרים של כ-9.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. בנוסף החליטה החברה לחלק למחזיקי המניות שלה דיווידנד בהיקף של 7 מיליון דולר, אשר ישולם ב-7 לינואר 2004.







האנליסטים צפו את המשך הצמיחה של החברה אך בקצבים מתונים יותר. כך ביחידת המחקר של בנק הפועלים העריכו כי מכתשים אגן תציג ברבעון השלישי גידול של כ-16% במכירות לרמה של 251 מיליון דולר, וצמיחה של כ-45% ברווח הנקי ל-20 מיליון דולר. האנליסט חיים ישראל מנשואה זנקס העריך כי החברה תדווח על צמיחה של כ-19% במכירות לרמה של כ-259.3 מיליון דולר ורווח נקי של כ-19.9 מיליון דולר.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully