ההכנסות כי"ל צמחו ב-10.4%; הרווח התפעולי נשחק בכ-15%

יצרנית הכימיקלים כי"ל שבשליטת החברה לישראל מפרסמת הבוקר את הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי של 2003 ומדווחת על דו"ח טוב מהתחזיות הפסימיות שהיו בשוק ואשר לחצו את מחיר המניה כלפי מטה בתקופה האחרונה.



החברה מציגה ברבעון גידול של כ-10.4% בשורת המכירות שלה לרמה של כ-586.9 מיליון דולר, וזאת בהשוואה למכירות של כ-531.1 מיליון דולר ברבעון השלישי ב-2002. במקביל, למרות תנאים מקרו כלכליים קשים בעולם, כמו התייקרות מחירי ההובלה הימית ועליית מחירי האנרגיה וכן הייסוף בשער השקל, היא מדווחת על גידול של כ-1% ברווח לרמה של כ-29 מיליון דולר. לרווחים אלה תרמו בין היתר הייסוף בשערי היורו, הליש"ט והין לעומת הדולר.



כצפוי, מגזר הדשנים, שבו נהנתה החברה משיפור מסוים בביקושים עקב רמות מלאי הגרעינים הנמוכות אצל החקלאים, היה המגזר המוביל ברבעון. זאת, הודות לעליית מחירים בדשנים ובאשלג ולגידול כמותי במכירות בתחום. מכירות כי"ל דשנים צמחו ברבעון בכ-19% לרמה של כ-334.6 מיליון דולר. עיקר השיפור מגיע ממכירות האשלג שצמחו בכ-16% לרמה של 190.7 מיליון דולר והציגו גידול של כ-21% ברווחיות התפעולית לרמה של כ-37.3 מיליון דולר.







את השיפור באשלג מקזזת צניחה ברווח התפעולי של פעילות הפוספטים שירד לרמה של כ-1.3 מיליון דולר וזאת בהשוואה לרווח תפעולי של כ-7.2 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2003. בסיכום התוצאות של שני המוצרים, רושם מגזר הדשנים עלייה קלה של פחות מ-1% לרמה של כ-38.6 מיליון דולר, וזאת עקב עליית מחירי חומרי הגלם ובעיקר הגופרית, עליית מחירי האנרגיה והשפעת הייסוף בשער השקל על ההוצאות השקליות של המגזר במונחים דולריים. אלה גרמו לכך ששיעור הרווח התפעולי של המגזר נשחק לרמה של 11.5% לעומת 13.7%.



ביתר המגזרים מדווחת החברה על שחיקה ברווחיות התפעולית שלה ובחלקם (במגזר המוצרים התעשייתיים וכן במגזרי המטלורגיה) היא מדווחת על ירידה בהכנסות.



כך, הרווח התפעולי של מגזר המוצרים התעשייתיים (שכולל בין היתר את פעילות הברום ומעכבי הבעירה) נפל בכ-38% לרמה של 6.3 מיליון דולר, וזאת במקביל לשחיקה של כ-6% בהכנסות לרמה של כ-141.8 מיליון דולר. תמונה דומה מציגה החברה במגזר המגנזיום בו היא מדווחת על גידול של 7.1% בהפסד התפעולי לרמה של 3 מיליון דולר וזאת במקביל לשחיקה של כ-10% בהכנסות לרמה של כ-16.7 מיליון דולר. במגזר מוצרי התכלית מדווחת החברה דווקא על צמיחה של כ-13% במכירות לרמה של כ-125.9 מיליון דולר, אולם בהמשך הדו"ח קטן הרווח התפעולי של המגזר בכ-20% לרמה של כ-8.2 מיליון דולר.



בסיכום כל המגזרים שלה מדווחת כי"ל על גידול של כ-2% ברווח הגולמי שלה לרמה של כ-182.5 מיליון דולר. עם זאת, גידול חד של 14% בהוצאות המכירה, שינוע ושיווק של החברה לרמה של כ-98.4 מיליון דולר, שחק את הרווח התפעולי הכללי שלה בכ-15% לרמה של כ-52.8 מיליון דולר. למרות השחיקה ברווחיות התפעולית יש לציין ששיעור הרווח התפעולי של החברה שהיווה כ-8.9% מהמכירות שלה, היה מהגבוהים בענף הכימיקלים הבינלאומי.



בהמשך הדו"ח משתפר מעט המצב בעקבות ירידה של כ-2.7 מיליון דולר בהוצאות המימון של החברה וכן הפחתה של כ-3.5 מיליון דולר בסעיף ההוצאות האחרות של החברה בהשוואה לרבעון המקביל.



יו"ר כי"ל, יוסי רוזן, אומר בעקבות הדו"חות כי הקבוצה ממשיכה לקצור את הפירות שהניבה האסטרטגיה שלה, הכוללת התמקדות בעסקי הליבה, התייעלות והגדלת תזרימי המזומנים. "ביצועי כימיקלים לישראל עולים על ביצועי מרבית חברות הכימיה העולמיות אשר תחומי פעילותן דומים לשלה. יחד עם זאת, ייסוף שער השקל והיעדר תמריצים מספיקים לביצוע השקעות חדשות, פוגעים ביכולתנו להתמודד בשוקי היצוא התחרותיים", אומר רוזן.



מנכ"ל החברה, עקיבא מוזס, ציין כי הרבעון הנוכחי היה קשה מאוד לנוכח הפרמטרים האקסוגניים שהיו נגד החברה. לדבריו, הצלחתה של הקבוצה לשמור על רווחיותה, למרות תנאי שוק קשים בחלק מהמוצרים והתייקרות תשומות מרכזיות, נובעת בין היתר מיישום התוכנית למיקוד ורה ארגון בקבוצה, שהתבססה על פיתוח תחומי פעילותה ומיצוי הסינרגיות התפעוליות במגזרי הליבה העסקית. "תוכנית הרה ארגון, השמה דגש על התאמת מדיניות השיווק והייצור של החברה לתנאי השוק בעקבות ההאטה בעולם, ממשיכה להביא לתוצאות, וממשיכה לתרום לגידול ברווחיות הקבוצה", אמר מוזס.



מוזס ציין כי חלק מהשחיקה ברווחיות התפעולית בתחום הפוספטים נבע ממדיניות יזומה של החברה, שעצרה במהלך הרבעון את הייצור של מתקני סלע לצורך הקטנת מלאי הפוספט. הוא מסביר כי החברה נקטה במהלך זה למרות שידעה כי הוא יפגע ברווחיות התפעולית שלה וזאת מפני שהוא תורם לסעיף תזרים המזומנים.



מוזס מזכיר מספר אירועים שצפויים לתרום למכירות ורווחיות החברה ב-2004. ראשית השלמת שלב 10 - הרחבת כושר הייצור של הדשנים במפעלי ים המלח, שיתחיל לפעול בשנה הבאה, והרחבת כושר הייצור של החומצה הזרחתית הלבנה באתר במישור רותם שתגדיל את קיבולת הייצור של החברה בכ-120 אלף טון לכ-180 אלף טון.בעניין האשלג מציין מוזס כי ברבעון הנוכחי ראינו עליות במחירי האשלג בעולם, וזאת על רקע רמות מלאי הזרעים הנמוכות בעולם שמעודדים את החקלאים להרחיב את את השימוש בדשנים (כדי להשביח את הקרקע ולהגדיל את יכולת הניצול שלה). הוא מציין כי מגמת העליות במחירי האשלג נמשכת גם ברבעון הרביעי של השנה וצפוייה להערכתו להימשך גם בשנה הבאה.



בנוסף צפויה החברה להינות בשנה הבאה מההסכם למכירת ברום לחברת גרייט לייקס, ובכלל לדברי מוזס, תחום הברום (ובעיקר מכירות המוצרים מעכבי הבעירה) צפוי לחוות בשנה הבאה גידול ניכר בביקושים וזאת על רקע ההתאוששות שאנו רואים היום בתחומי התקשורות והאלקטרוניקה בעולם.



נציין כי כבר ברבעון הנוכחי היו תוצאות החברה טובות מתחזיות האנליסטים. חיים ישראל, אנליסט נשואה זנקס, העריך כי החברה תדווח על גידול של כ-9% בהכנסות לרמה של 576 מיליון דולר ועל ירידה של 7% ברווח ל-26.8 מיליון דולר. האנליסט