אירופה חוזרת לתוואי צמיחה: התמ"ג בגוש היורו גדל ב-0.4% - גבוה מהתחזיות

התוצר של מדינות היורו צמח ב-0.4% ברבעון השלישי, לאחר ירידה של 0.1% ברבעון השני. שיעור הצמיחה היכה את התחזיות לצמיחה של 0.2%. עם זאת, קצב הצמיחה בגוש היורו עדיין נמוך יחסית לשיעורים שנרשמו בארה"ב (1.7%) וביפאן (0.6%).



תחזיות הנציבות האירופית לצמיחה נשארו ללא שינוי לגבי הרבעון הרביעי והן מעריכות כי שיעור הצמיחה ינוע בשיעורים של 0.2%-0.6%. התחזיות ברבעון הראשון של 2004 עודכנו לשיעור שבין 0.3% ל-0.7%. תחזית הצמיחה לשנת 2004 עודכנה ל-1.8%.



סגן נשיא הבנק המרכזי האירופי, לוקאס פפדמוס, אמר כי כלכלת גוש היורו תקבל תנופה בשנתיים הקרובות ותמצה את פוטנציאל הצמיחה שלה ב-2005. על פי הבנק המרכזי, פוטנציאל הצמיחה של האזור נע בין 2% ל-2.5%, מבלי לגרום לשינוי בקצב האינפלציה.



התוצר בגוש היורו חזר לתוואי הצמיחה הודות לגידול המהיר שנרשם בתוצר של ארה"ב ברבעון השלישי. ההאצה בארה"ב הביאה לגידול ביצוא של גוש היורו, מרכיב המהווה חמישית מהתוצר של המדינות הללו.



תחזיות הצמיחה מואטות עקב שיעורי האבטלה הגבוהים בגוש היורו, הפוגעים במרכיב הצריכה הפרטית. שיעור האבטלה בגוש היורו עומד על 8.8% בין מארס לספטמבר, הרמה הגבוהה ביותר ב-3 וחצי השנים האחרונות. תשלומי השכר בצרפת בחברות הפרטיות נותרו ללא שינוי ברבעון השלישי.



ב-12 החודשים האחרונים גדל התוצר של גוש היורו ב-0.3%. גוש היורו כולל 12 מדינות והתוצר שלהן מוערך ב-8 טריליון דולר. התוצר בגוש האיחוד האירופי, הכולל 15 מדינות, גדל ב-0.4% ברבעון השלישי וב-0.6% ב-12 החודשים האחרונים.



גרמניה, צרפת, איטליה והולנד, המהוות כ-75% מסך התוצר של גוש היורו, עברו לתוואי של צמיחה ברבעון השלישי. התוצר של גרמניה גדל ב-0.2%, צרפת הגדילה את התוצר ב-0.4% (קצב הגידול המהיר ביותר בחמשת הרבעונים האחרונים), התוצר באיטליה גדל ב-0.5% ובהולנד עלה התוצר בשיעור של 0.1%, לאחר שהצטמק בשלושת הרבעונים הקודמים.



תחזית הצמיחה למדינות גוש היורו עודכנה גם כן. על פי התחזית, גרמניה עשויה לצמוח ב-1.6% ב-2004 ואיטליה עשויה לצמוח ב-1.5%.



חשש מהעלאת ריבית בגוש היורו בעקבות חידוש הצמיחה



כדי להגביר את קצב הצמיחה, מורידות מדינות היורו את המסים. בגרמניה עשויה הממשלה להפחית מסים בגובה של 16 מיליארד יורו (18.3 מיליארד דולר) בשנת 2004. בצרפת קיצצה הממשלה 5% בשיעורי מס ההכנסה בשנת 2002, 1% ב-2003 וב-2004 היא עשויה לקצץ 3% נוספים.



החזרה לתוואי צמיחה יוצרת חשש אצל משקיעים להעלאת הריבית בגוש היורו החל מהרבעון השני ככל המוקדם. בחודש יוני הוריד הבנק המרכזי האירופי את הריבית לשיעור של 2%, הנמוך ביותר בכל מדינה באזור ב-50 השנים האחרונות.