ועדת הכספים אישרה סופית הכנסה של עושי שוק לבורסה; דירקטוריון הבורסה מוסמך להפעיל את המנגנון מיידית

ועדת הכספים הסירה היום את ההגבלה החוקית האחרונה בפני יישום שיטת מסחר של עשיית שוק בבורסה הישראלית. הוועדה אישרה תיקון בתקנון הבורסה ועגנה באורח פורמלי את ההסדר המאפשרת לגופים מקומיים לסחור בשיטה זו. עם אישור התיקון יכולה הבורסה להפעיל את מנגנון עשיית השוק לאלתר.



התיקון בתקנון הבורסה קובע כי כל חברה תוכל לשמש כעושה שוק בנגזרים, בכפוף למגבלות הקבועות בהסדר. בנוגע לעשיית שוק במניות ובאג"ח, קובע התקנון כי יוכלו לפעול בתחום רק חברי בורסה או חברות בנות של חברי בורסה. עוד במסגרת התקנון נקבע כי עושה השוק יבצע את פעילותו לחשבון נוסטרו שייוחד לנושא זה. התקנון מגביל את עושי השוק ואוסר מצב בו עושה שוק פועל בניירות ערך שהונפקו על ידי חברה בשליטתו או חברה השולטת בו.



הכללים החדשים מתירים לבורסה לתת הנחות בעמלות המסחר והסליקה, להעביר תשלומים וכן להעניק שירותים טכניים לעושה שוק. במלים אחרות, תעריפי הביצוע של עושי השוק עשויים להיות נמוכים יותר וזאת כדי למשוך פעילים לתחום. מנגד, הכללים קובעים כי עושה שוק יפעל במסחר במסגרת הכללים הקיימים של המסחר ברצף ולא תהיה לו עדיפות במסחר או במידע על פני המשקיעים האחרים. הבורסה תזהה את פקודות עושה שוק באמצעות "מספר זיהוי מיוחד" שיינתן על ידי הבורסה לחשבון בו פועל עושה השוק.



יש לציין כי ההסדר שאושר הוא פרי עבודת ועדת האוזר, ועדה מקצועית שהוקמה על ידי רשות ניירות ערך, ובה השתתפו נציגי הרשות, הבורסה לניירות ערך, משרד האוצר ובנק ישראל. לפני כשנה, הגישה הוועדה הגישה את המלצותיה ליו"ר הרשות, משה טרי ומליאת הרשות אימצה את הדו"ח במלואו.



עושה השוק יפעל במסחר במסגרת כל הכללים הקיימים של המסחר ב"רצף", ולא תהיה לו עדיפות במסחר או במידע על פני המשקיעים האחרים. עושה שוק יגיש ל"רצף" פקודות, בהתאם לתנאי מינימום, הנוגעים בעיקר למרווח (SPREAD) המירבי בין מחירי הקנייה והמכירה, ולכמות המזערית בכל ציטוט של קנייה ומכירה. הציטוטים יתבצעו לפחות בכ-80% מזמן המסחר. הבורסה תפקח על עמידת עושי השוק בכללים באמצעות מערכת ממוחשבת.



עוד במסגרת הכללים החדשים נקבעו כללי תגמול לעושי השוק בנגזרים, וכן נקבע כי מספר עושי שוק בכל נגזר לא יעלה על שישה. תנאי הסף לפעול כעושה שוק בנגזרים יהיה היקף פעילות בשיעור של 1.5% ממחזור המסחר הכולל בנגזר. מבין עושי השוק שיעמדו בתנאי הסף תתגמל הבורסה את בעלי הפעילות הגדולה ביותר.



על פי שיטת המסחר באמצעות עושי שוק, הרכישות והקניות נעשות באמצעות מתווכים, אשר יחזיקו צבר מניות או אג"ח בבעלותם, ויהיו מחויבים לפרסם בכל רגע נתון מחיר בו הם מתחייבים לקנות (ASK) ומחיר בו הם מתחייבים למכור (BID). לפיכך, במניות בהן יפעלו עושי שוק, לא ייתכן מצב שבו לא יהיו קונים או רוכשים למניה.