מדד ספטמבר מוציא את שוק המט"ח משלוות החג. הדולר היציג רשם היום עלייה חדה יחסית של 0.41% ונקבע ברמה של 4.428 שקלים. היורו היציג ירד ב-0.08% לרמה של 5.1484 שקלים. היקפי המסחר מוסיפים להיות דלים יחסית, על רקע חופשת חול המועד בה מצויים מרבית הפעילים. לאחר קביעת היציג מוסיף הדולר ומתחזק ב-0.06% נוספים לרמה של 4.431 שקלים. היורו יורד ב-0.04% ל-5.146 שקלים.
"הנגיד לא צפוי לחתוך את הריבית בצורה חסרת אחריות. הוא ימשיך את המגמה ההפחתות הזהירה שלו, אולי בקצב מעט יותר גבוה", כך מעריך דרור זק"ש, מנהל חדר העסקות בבנק הבינלאומי. להערכתו, הנגיד יגביר את קצב ההפחתות, ויוריד את הריבית ב-1% במהלך ששת החודשים הקרובים. "קליין לא יבצע מהלך שיזעזע את השווקים", אומר זק"ש. "לא שכחנו מה היו ההשלכות על השוק שגרמה הפחתת ריבית חריגה וחד פעמית", אומר זק"ש, ומרמז על הפחתת הריבית החדה של דצמבר 2001.
"ההפתעה של מדד ספטמבר היא זמנית בלבד. בחודשים הקרובים לא נראה הפתעות נוספות מסוג זה", כך מעריך זק"ש, ולפיכך מסיק כי תגובת הנגיד צפויה להמשיך ולהיות מאופקת. "הדולר כמעט ואינו מגיב למדד המפתיע בדומה לחוסר התגובה שלו אתמול לאירוע בעזה. המסחר מוסיף להיות רגוע יחסית כפי שמאפיין אותו בכל ימי חול המועד. המסחר הבין בנקאי הוא דל מאוד בשעה זו והעלייה של הדולר, לא משקפת מגמה חדשה", אומר זק"ש.
מדד ספטמבר, שפורסם אתמול, הפתיע את כל הכלכלנים וירד בשיעור חד יחסית של 0.5%. מתחילת השנה נרשמה אינפלציה שלילית של 1.5%. אף אחד מהכלכלנים לא חזה כי המדד יהיה שלילי, ולפיכך יש לצפות כי מרביתם יעדכנו בימים הקרובים את הערכותיהם לגבי שיעור האינפלציה הצפוי בשנת 2003, וכן את הערכתם לגבי המשך מדיניות הריבית של בנק ישראל. יש לצפות כי יעלו את שיעור ההפחתה החזוי של ריבית נובמבר. עד כה העריכו כי הנגיד יפחית ריבית זו ב-0.3%.
הפתעה זו היא גורם העיקרי לכך שהדולר מתחזק בשעה זו על רקע הערכות כי הנגיד יפחית את הריבית בשיעור גבוה מהחזוי עד כה. כיום עומד פער הריבית בין השקל לדולר על 5.1%.
שוק המט"ח מגיב למדד ספטמבר המפתיע: הדולר היציג התחזק ב-0.4% ל-4.428 שקלים תוך מסחר דל
אמיר טייג
16.10.2003 / 13:14