HSBC: "מוקדם לצפות לגידול בהיקף האשראי בבנקים אך יש מקום לשיפור קל בעקבות רווחי הון בתיקי האג"ח"

"אנו צופים כי תוצאות שני הבנקים הגדולים ברבעון השלישי ישקפו עלייה קלה בהכנסות התפעוליות, שמירה על הוצאות ממותנות וירידה בלחץ ההפרשות לחובות המסופקים", כך כותב מרק אריסון מבנק ההשקעות HSBC. "אומנם מוקדם לצפות לגידול בהיקף האשראי שנותנים הבנקים, אך יש כבר מקום לשיפור קל בתוצאות בעקבות רווחי הון בתיקי האג"ח", כותב אריסון.



אריסון צופה כי בנק לאומי ידווח על רווח של 313 מיליון שקל, לעומת 112 מיליון שקל רבעון המקביל, עלייה חדה של 179%. להערכתו, בנק לאומי עשוי לבטל הרבעון חלק מהפחתת הערך שביצע עבור סקטור הטלוויזיה בכבלים. לגבי בנק הפועלים צופה אריסון כי ידווח על רווח של 329 מיליון שקל, לעומת 306 מיליון שקל ברבעון המקביל, עלייה של 7.3%. לגבי מחירי היעד מעלה אריסון את מחיר היעד של הפועלים בחזרה לרמה של 11 שקל, כ-5.7% מעל מחירו בבורסה. את מחיר היעד של לאומי מותיר אריסון על 8 שקלים, 2.3% מעל מחירה בשוק. לשני הבנקים מותיר אריסון המלצת "הוסף".



אריסון מציין כי אומנם מחיר המניות הגיע לאחרונה קרוב למחירי היעד שהציב, אך לא מן הנמנע כי העליות במניות יתעוררו מחדש עם ידווחו הבנקים על ביטול הפחתות ערך שביצעו בעבר, וקיטון של ההפרשות לחובות מסופקים. עוד כותב אריסון כי "עם יחס הלימות הון שאינו בעייתי, השוק מצפה עכשיו לאישור הבנקים כי יחדשו את חלוקת הדיווידנד". אריסון מוסיף כי קיים סיכוי כי כבר במסגרת הדוחות הקרובים יודיעו הבנקים על חלוקת דיווידנד בתום השנה. אריסון ממליץ למי שמאמין בכך לרכש כבר בטווח הקצר את המניות.



לגבי הכלכלה המקומית, מעריכים כלכלני HSBC כי עד תום המחצית הראשונה של שנת 2004, יפחית נגיד בנק ישראל את הריבית ב-0.7% נוספים.